金融界4月(yuè)28日消息 为规范开展内地与香(xiāng)港利率互换市场互联(lián)互(hù)通合作相关(guān)业务，保护境内外投资(zī)者合法权益(yì)，维护利率互换(huàn)市场秩(zhì)序，中国(guó)人民(mín)银(yín)行(xíng)制定了(le)《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作管理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银(yín)行有关部门负责人表示，未来中(zhōng)国人民银行将根据市场(chǎng)发展情况(kuàng)，适时增加投资品种，调整交易(yì)和清(qīng)算额度，优(yōu)化交易清(qīng)算安排，为境外投资(zī)者提供更加(jiā)便利高(gāo)效的(de)风险管理工具。另(lìng)外，两(liǎng)地监管当局将结合各方面情况，在风险可(kě)控、对等互利的原则(zé)下，适时研(yán)究(jiū)扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以(yǐ)下为中国人民银行有关部门负责人就《内(nèi)地(dì)与香港利率互换市场互(hù)联互通(tōng)合作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国人(rén)民银行要(yào)求(qiú)的境外投资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国(guó)人民银行关于(yú)境外央行、国际金融组织、主权(quán)财(cái)富基金运用人民币投资银(yín)行间市场有(yǒu)关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于进一步做(zuò)好境外(wài)机(jī)构(gòu)投资者投资银行间债(zhài)券市场有(yǒu)关事宜的公告》（中国(guó)人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地(dì)与香(xiāng)港债券市场互联互通合作管理暂行办法》（中国人民银(yín)行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求(qiú)、完成银行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)准入备案(àn)的境外投(tóu)资者等，可根(gēn)据《内地与香港(gǎng)利(lì)率互换市场互(hù)联互通合作管理(lǐ)暂行办法》（以下简称《办(bàn)法》）相(xiāng)关规定参与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外(wài)投资(zī)者可以签署(shǔ)的协议范围是(shì)什(shén)么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资者(zhě)开展“北向(xiàng)互换通”交易(yì)前可以与(yǔ)交易对手方签署经中国(guó)人民银行认可的衍(yǎn)生品主协议或(huò)其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生(shēng)品执(zhí)行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品(pǐn)协(xié)议。境内投资(zī)者应当将是否签署协议(yì)、签署协(xié)议类(lèi)型等事项向(xiàng)中国外汇交易中心备案(àn)。目前(qián)，中国银行间市场(chǎng)交易商协会正在研究制定(dìng)“互(hù)换通”衍(yǎn)生(shēng)品协议，待其正式发布后(hòu)也可供境内外(wài)投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”境(jìng)外(wài)投资者的(de)投资范围是(shì)什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段(duàn)可(kě)在银行(xíng)间市(shì)场开展符合集中清算要(yào)求的人民币(bì)利率互换交易。

　　四、《办(bàn)法(fǎ)》中认可的境(jìng)外(wài)电(diàn)子交易平台(tái)、境内(nèi)电子交易(yì)平台包括哪些？境外(wài)投资(zī)者(zhě)的对手方、交易模(mó)式(shì)有哪些要求(qiú)？

　　答：目(mù)前(qián)“北向互换通”下受(shòu)认(rèn)可的(de)境外电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求加入(rù)其他受(shòu)认可的电子交易平台，受认可的境内(nèi)电子交易平台(tái)为中国外(wài)汇(huì)交易中心。

　　为(wèi)便利境(jìng)外投(tóu)资(zī)者开展人民(mín)币(bì)利率(lǜ)互换交易，“北向互换通”参照“债券通”相(xiāng)关安(ān)排(pái)，由境内投资(zī)者（即“互换通(tōng)”报价(jià)商）与境外投资者进(jìn)行交(jiāo)易，“互换通”报(bào)价(jià)商(shāng)名单可在中(zhōng)国外汇(huì)交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易(yì)在境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平(píng)台(tái)达成(chéng)，交易一经达成即视(shì)为交易已确认。境(jìng)外投(tóu)资(zī)者可通过中国人民银行(xíng)认可的境外(wài)电子交(jiāo)易平台(tái)与(yǔ)境内电子交易平(píng)台的连接，向境内电(diàn)子交(jiāo)易平台发送(sòng)交易指令，与(yǔ)“互换(huàn)通”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人(rén)民银(yín)行认(rèn)可的境内清算(suàn)机构和香港(gǎng)证监(jiān)会认可的境外清(qīng)算机构包括(kuò)哪些机构？

　　答：目前，中国人民(mín)银(yín)行认可的境内清算(suàn)机(jī)构为银行间(jiān)市(shì)场清算(suàn)所(suǒ)股份(fèn)有限公司（以下简(jiǎn)称上海清(qīng)算所），香港证(zhèng)监会认可的境(jìng)外清算机构为香港(gǎng)交易(yì)所旗下香港场(chǎng)外结(jié)算有(yǒu)限公司（以下简称场外结算公司(sī)）。

　　六(liù)、境外投(tóu)资(zī)者(zhě)开展集中清算的主要流(liú)程是？

　　答(dá)：境外(wài)投资者需要申请获得(dé)场外结算公司清(qīng)算(suàn)会员(yuán)资格或作为清算客户委托(tuō)场外(wài)结算公司综(zōng)合清算(suàn)会(huì)员(yuán)代理清算，并与场外结(jié)算(suàn)公司(sī)综合清算会员签订客户清算协议。交(jiāo)易达成后，境内外(wài)清算(suàn)机(jī)构对(duì)交易进行风控(kòng)检(jiǎn)查，对于符合集(jí)中清算要求(qiú)的交易及(jí)时(shí)纳(nà)入集中清算。境外机构(gòu)通过场外(wài)结算公司或其(qí)综合(hé)清算会员完成保证金及资金结(jié)算。

　　七、“互换通”下(xià)，境(jìng)内(nèi)外清算机构如(rú)何进行衍生(shēng)品交易的(de)合约替(tì)代？

　　答：合约(yuē)替代是(shì)指清(qīng)算机构作为(wèi)中央(yāng)对手方针对已成交的交易充当买方的卖方(fāng)和卖方的买方的一种法(fǎ)律(lǜ)安排，并据(jù)此与买方和卖(mài)方(fāng)建立两个新合约，以清偿买卖双方之间的(de)初始债务。“北向互换通”业务中，境外与(yǔ)境内(nèi)参与(yǔ)者达成(chéng)的交易在经(jīng)过(guò)上海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司的(de)集中清算(suàn)审核后，上海清算所与场外结算(suàn)公司于当(dāng)日将交(jiāo)易进行合(hé)约(yuē)替代，进入集(jí)中清算(suàn)，生成为三个独立(lì)的新合约(yuē)，分别为境外(wài)参(cān)与者与场外结算公司、场外结算公司与上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所、上海清(qīng)算所与境内参与者之间(jiān)的(de)合约。境(jìng)外与境内(nèi)参与者之(zhī)间将不再存在合同关系。对于未纳入集中清(qīng)算的交易，依照成交双方约定的(de)处置方式(shì)进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的(de)跨境资金流(liú)动如何(hé)管(guǎn)理？

　　答：在“互(hù)换通”业务(wù)场景下(xià)，上海清算所与场(chǎng)外结算公司之间的跨境资(zī)金结算主要通过人民币跨境支付(fù)系统办理。同(tóng)时(shí)，场外结(jié)算(suàn)公司(sī)可在境内(nèi)银行(xíng)开立人民币(bì)基(jī)本存款(kuǎn)账户(hù)和(hé)人民币(bì)“互换通”结算专用存(cún)款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极(jí)端情况下应急结算安排。NRA账(zhàng)户收支范(fàn)围包括：“互换(huàn)通”交易结算资(zī)金、因“互(hù)换通”交(jiāo)易结算需要(yào)在应(yīng)急情况(kuàng)下所融入资金的本息和费用以及符合(hé)中国人民银行规定的其他收入(rù)支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务风(fēng)控(kòng)方案的一部分(fēn)，上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公(gōng)司(sī)将针对双方(fāng)清算所之间的风(fēng)险敞口建立“互(hù)换通”资源(yuán)池苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗安(ān)排。双(shuāng)方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源(yuán)池独(dú)立(lì)于每一中(zhōng)央对手方从(cóng)各自清算参与者(zhě)收取(qǔ)和(hé)追缴的保(bǎo)证金、清算(suàn)基金之外，不用于任(rèn)何会员(yuán)机构(gòu)的违约损失分摊。上海清算所向(xiàng)资源池缴纳的资金存(cún)放在以场外(wài)结算公(gōng)司名义于境外开立的(de)“互换通(tōng)”专用(yòng)账(zhàng)户，场外结算公司向资(zī)源池缴纳(nà)的资金存放在以上海清算所(suǒ)名义(yì)于境内开立的“互换(huàn)通”专用人民币/外币(bì)账户，相关账(zhàng)户内(nèi)资金可豁免跨境债权债(zhài)务登记(jì)及额度管理要(yào)求(qiú)。场外结算公(gōng)司与上海清算所每日基于双方清算所之间的风险敞口计算“互换通(tōng)”资源池要求，并通过(guò)境内外存管银行办(bàn)理人民(mín)币或外币(bì)资金的跨境(jìng)划(huà)转。

　　有汇报责任(rèn)的机(jī)构应当及时(shí)履行报送义务。上(shàng)海清算(suàn)所和境内(nèi)资源(yuán)池存管银行应当向人民币跨境收付(fù)信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人(rén)民币收支信息；被撤销的交易如涉及双边结算补偿金(jīn)的(de)，相(xiāng)关境内结算银行应当进行跨(kuà)境人民(mín)币收支信息报(bào)送(sòng)。上海清算所、境(jìng)内投资(zī)者等(děng)相(xiāng)关主(zhǔ)体应(yīng)当按照(zhào)规定履(lǚ)行国际(jì)收支统计申报义务，原则上“互换(huàn)通”交(jiāo)易和资(zī)源池(chí)业务由(yóu)上(shàng)海清算所集中进行国际收(shōu)支(zhī)统计申报，补(bǔ)偿金等不经(jīng)由上海清算所清算的交易或资(zī)金收付，由境内投资者等相(xiāng)关主体进(jìn)行国际收支统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向(xiàng)互(hù)换通”实行额(é)度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运行，“北向互换通”充分考虑境(jìng)外投资者投资(zī)银(yín)行间苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗债券市(shì)场(chǎng)的情况，初期(qī)全市场每日(rì)交易净限(xiàn)额为200亿元(yuán)人民币（即全部境外投资者(zhě)通(tōng)过“北向互(hù)换通”开(kāi)展利率互(hù)换交(jiāo)易在轧差(chà)后的(de)名义本金净(jìng)额每(měi)日不超过200亿(yì)元人民币(bì)），清算限额(é)为40亿(yì)元人民(mín)币（即上海清算所与场外结算公司之(zhī)间(jiān)净头寸对应(yīng)的(de)“互(hù)换通(tōng)”资源池风险(xiǎn)敞口上限为40亿元人(rén)民币）。未来，可根据市(shì)场发(fā)展情况(kuàng)适时调整额度(dù)，并对外公(gōng)布。

　　十、香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行应当遵守的人(rén)民币购售业务(wù)相关规定(dìng)具(jù)体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的(de)相关文件主要(yào)包(bāo)括：《中国人民(mín)银行关于明确跨境人(rén)民币业务相关问(wèn)题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银(yín)行关(guān)于调整人民币购售业(yè)务管(guǎn)理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于拓(tuò)宽(kuān)人民币(bì)购售业务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银(yín)行 国家外汇管(guǎn)理(lǐ)局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于(yú)加强境外金(jīn)融机构进入(rù)银行间外汇市场(chǎng)开(kāi)展(zhǎn)人民(mín)币(bì)购售(shòu)业(yè)务宏(hóng)观审慎管理(lǐ)有关事项(xiàng)的通(tōng)知》（银办(bàn)发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完(wán)善(shàn)人民币购售业务管理有关问题的(de)通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于(yú)完(wán)善人民币购售业务(wù)境外(wài)参加(jiā)行和境外清(qīng)算(suàn)行进(jìn)入银行间(jiān)外汇市场有关事(shì)项的公告(gào)》（中(zhōng)汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在境(jìng)内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，沿用现有(yǒu)境外清算行(xíng)和境外参加行的(de)业务模式、产(chǎn)品(pǐn)种类(lèi)和信息报送等相关安排(pái)。根据《办法》和人(rén)民币购售业(yè)务管理规定(dìng)，香(xiāng)港结算行在境(jìng)内银行间外汇市场平盘(pán)头寸时，应当(dāng)确保与其相关(guān)的境(jìng)外(wài)投资(zī)者在本机(jī)构(gòu)的资金(jīn)兑换是(shì)基于“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”的真实合(hé)理(lǐ)需求。

　　十(shí)一、如何(hé)理解“使用外汇参与(yǔ)交易(yì)的，其交易(yì)到期或不再(zài)继续参与(yǔ)的，原(yuán)则上应(yīng)当通(tōng)过香港结(jié)算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇的境外(wài)投资者通(tōng)过“北向(xiàng)互换通”投资(zī)内地(dì)银行间金融衍生品市场，使用外汇的境(jìng)外(wài)投资者可在香港结算行办理外汇(huì)资金(jīn)兑换，香港(gǎng)结算行由此所产(chǎn)生(shēng)的头寸可到境内银行间(jiān)外汇市场平盘。初(chū)期(qī)，境(jìng)外投资者可选(xuǎn)择一家香(xiāng)港结算行办理(lǐ)业务。香港结算行为境外投(tóu)资(zī)者(zhě)办理(lǐ)外汇资金兑换时，应当做好(hǎo)真实性(xìng)审核相(xiāng)关工作，确保所(suǒ)兑(duì)换的资金用于“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易。其交易(yì)到期所得(dé)的人民币资金，可(kě)继续投(tóu)资，如用(yòng)于非“北向互(hù)换通”投资(zī)用途(tú)，应(yīng)当通过香港结算行兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北向互(hù)换通”交(jiāo)易报告(gào)有哪些要求？

　　答：境内外投资(zī)者和相关金(jīn)融市场基础设施(shī)应当(dāng)向中(zhōng)国人民银行认可的交易报(bào)告库报告“北向互(hù)换通”交(jiāo)易苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗相关数据。中国外汇交易中心是中国(guó)人(rén)民(mín)银行认可的“北向互换通”数(shù)据的交易报告库，在中(zhōng)国外汇交(jiāo)易(yì)中心达成的“北向互(hù)换通”交(jiāo)易，境内外投(tóu)资者无需另(lìng)行(xíng)报告。此外，中国人(rén)民银行和相关监管部门可(kě)以根(gēn)据需要向基础(chǔ)设(shè)施调取(qǔ)与境外投资者投资(zī)活动相关的数(shù)据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后(hòu)，还会发布(bù)相关(guān)配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易(yì)平(píng)台、境(jìng)内外清算(suàn)机构将制(zhì)订配套(tào)的业务规(guī)则(zé)等文件并对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么(me)发展计划？

　　答：未来中国人民银行将(jiāng)根据市场发展情况，适(shì)时(shí)增加(jiā)投资品种，调整交易和(hé)清(qīng)算额度，优化交易清算安排，为境(jìng)外(wài)投(tóu)资者提供更(gèng)加便利高(gāo)效的风险(xiǎn)管理工具。另外(wài)，两地监管当局将结合(hé)各方(fāng)面情(qíng)况，在风险可控、对(duì)等互利(lì)的原(yuán)则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

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