AI板块成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的(de)板块，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而(ér)来(lái)的是，不仅(jǐn)不少上市公司宣布试水人工(gōng)智能、基(jī)金(jīn)经理开始布局AI概念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资(zī)者关(guān)系管理(lǐ)，更有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引(yǐn)起市场关(guān)注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是(shì)成长派(pài)、还是价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派(pài)别基(jī)金(jīn)经理均认可(kě)AI所带来的颠覆(fù)性(xìng)影响，并看好其(qí)中长期投资价值，但是对于短期人工智(zhì)能(néng)极致行情(qíng)演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金(jīn)经理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人(rén)关注的是，季(jì)报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成的内(nèi)容阐(chǎn)述了(le)人工智能对各个行业(yè)的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及新(xīn)能(néng)源开发和利用(yòng)等领域(yù)。文中(zhōng)表示(shì)，人工智能领域的快速发展(zhǎn)为全球带来无数机遇和(hé)挑(tiā卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些o)战，将(jiāng)极(jí)大地影(yǐng)响我们的生活方式和社(shè)会(huì)发展，为(wèi)确(què)保AI技术的健康、可持续发展，需(xū)要建立完(wán)善(shàn)的法律法规和(hé)伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私(sī)、确保数据(jù)安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应(yīng)抓住人工智能(néng)带来的机遇，共同推动(dòng)这一领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方向上，我们(men)坚定的看好人工智能对各个行业的(de)改变。他还专门(mén)谈(tán)及，一季度进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工智能(néng)的(de)计算机(jī)和传媒(méi)互联网行业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在于(yú)效(xiào)率的(de)提升(shēng)。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对半导体、数字(zì)化、互联网(wǎng)平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化(huà)时，表(biǎo)示其本质是利用(yòng)技(jì)术的手(shǒu)段，提升组织信息计算、存储、传播(bō)的效率，这是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期向上的类消费(fèi)行业，在(zài)美(měi)国是一个(gè)和互联网行业一样大(dà)规模的产(chǎn)业。在(zài)中国，依(yī)然(rán)处于(yú)产业的早期(qī)，但是我(wǒ)们可以看到(dào)疫(yì)情(qíng)背景下，大家越来越意识(shí)到数字化的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮数字化将会和(hé)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)深度融合，也会(huì)给(gěi)中国公司带来(lái)发展的机会。目前整(zhěng)个板(bǎn)块的估(gū)值都到了历史最低的水平(píng)。

　　此次是基金经理首次利(lì)用人工(gōng)智(zhì)能完成季报，也显示出人工(gōng)智能确实开始方方(fāng)面面(miàn)开始影响我(wǒ)们的生活(huó)、工(gōng)作(zuò)等，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华(huá)基金(jīn)投(tóu)资者教(jiào)育基地宣布成为百(bǎi)度(dù)文(wén)心(xīn)一言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏华基金(j卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些īn)投教基地(dì)也将通过百度智能(néng)云接入文心一言(yán)能力，致力于(yú)创新投资者关系(xì)管(guǎn)理(lǐ)新模式，提升客(kè)户投资(zī)体验感。

　　价值(zhí)派、成长派(pài)

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随(suí)着人(rén)工(gōng)智能(néng)成为一季度市场热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其(qí)中，除了科技(jì)成(chéng)长派(pài)基金经理，也(yě)不(bù)乏价(jià)值投资派基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　从(cóng)上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以看(kàn)出，该基金一季度进行了一定比(bǐ)例(lì)的调仓，方(fāng)向上主要是受益(yì)于人工智(zhì)能的计算(suàn)机和(hé)传媒(méi)互联网行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康威(wēi)视(shì)、金山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只(zhǐ)个股均为一季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)一(yī)季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉(jiā)实(shí)大科(kē)技研究总(zǒng)监、嘉实(shí)文体娱(yú)乐基(jī)金经理王(wáng)贵重(zhòng)表示，产业方向上(shàng)，坚(jiān)定看好人(rén)工智能(néng)对各个(gè)行(xíng)业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三(sān)大需求(qiú)就是(shì)能源、信(xìn)息、生命(mìng)。从(cóng)而(ér)衍生(shēng)出(chū)看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字(zì)化、新(xīn)能(néng)源、互(hù)联网平台、创新药。我们认为，各个(gè)细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争(zhēng)力会重(zhòng)新成为(wèi)最(zuì)重要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的(de)看好(hǎo)港股的机(jī)会，特别(bié)是(shì)软件和互联网(wǎng)领域的机会(huì)。”王贵重表示(shì)。

　　实(shí)际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少(shǎo)基金经理明(míng)确看好人(rén)工智能带来的投资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉(jiā)实(shí)成长增强基(jī)金经理陈(chén)涛(tāo)在去年下半年开始增持软件，当(dāng)时基本处于估值(zhí)、机构持仓的(de)历(lì)史底部(bù)的位置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智(zhì)能化等长期(qī)需求刺激(jī)下(xià)将迎来3年以上的景气周期，也是为数不多处于成(chéng)长前期(qī)、对(duì)标国际也(yě)还有巨大成(chéng)长空间的(de)板(bǎn)块(kuài)，长期坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技(jì)创新周期的(de)序(xù)幕(mù)，带来以十年为维度的产业(yè)变革机会，同时配合2023年(nián)一季度的(de)复苏和(hé)业绩修复，以软件计算机为代表(biǎo)的科技(jì)板块内会持(chí)续有个股(gǔ)投资机会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能(néng)源(yuán)新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑(yí)问人工(gōng)智能和可再生能源将构成未来社会(huì)的(de)基石。在当下，随着经济(jì)的(de)企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的(de)产(chǎn)业机(jī)会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的(de)一派。他在一季报(bào)中表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他所(suǒ)管理(lǐ)的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业退出(chū)。其中，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接买到了十大重仓股。兴全(quán)合宜的(de)重仓股(gǔ)上，也体现了对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链的挖掘。澜起(qǐ)科(kē)技、晶晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家(j卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些iā)品质生活在(zài)一季(jì)度也进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军工比例，目(mù)前主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军(jūn)工为(wèi)前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看(kàn)，科大讯飞(fēi)、三六(liù)零(líng)、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入(rù)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保利发展退(tuì)出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对(duì)于调仓(cāng)TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示，主要是(shì)基于对未来2年数字(zì)经济的看(kàn)好(hǎo)。随着(zhe)人口老龄化(huà)与经济发(fā)展模式(shì)转变，数据成为新的生(shēng)产(chǎn)要素(sù)，高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)的核心在于全要素生产率的提升，充(chōng)分利(lì)用好云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业(yè)逻辑，通过信息(xī)技术全方位(wèi)赋能(néng)传统行业，从生产和服务端(duān)全(quán)面提升效(xiào)率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的(de)通信(xìn)网络(luò)、算力、算法，以及多样(yàng)化(huà)的行业应(yīng)用等，这是一个系统性工程，产业空间(jiān)较(jiào)大、持续(xù)时间较长，是(shì)未来具(jù)有成长性的行(xíng)业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权(quán)益投资部总经(jīng)理(lǐ)陶灿管理的(de)基(jī)金也重(zhòng)点布局了TMT或人工(gōng)智(zhì)能相关板块。比如(rú)，建(jiàn)信智能生活在一季度继续调(diào)整了行(xíng)业配置，降低了制造业、大金(jīn)融地产行业的(de)配置(zhì)，增加(jiā)了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重(zhòng)点布局(jú)了人工智能技术创新带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一(yī)份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音(yīn)开始显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人工智能(néng)极致行情演(yǎn)绎下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表达(dá)了(le)对(duì)人工(gōng)智(zhì)能(néng)的重视，但一(yī)季度并未加入(rù)对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过(guò)去一个季(jì)度中，以TMT为(wèi)代表(biǎo)的科技板块走出(chū)了轰轰(hōng)烈烈的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)人工智(zhì)能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着(zhe)大(dà)模型路(lù)线(xiàn)的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为(wèi)本(běn)次的人工智(zhì)能的应用领域(yù)得到了(le)极(jí)大(dà)的拓展，模(mó)型具(jù)备了(le)强大(dà)的通用性。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技(jì)术(shù)的(de)应用(yòng)和普(pǔ)及。未(wèi)来我们应该更(gèng)加重视(shì)这(zhè)一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远(yuǎn)回(huí)报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低(dī)估值价值(zhí)投(tóu)资(zī)理念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了对(duì)AI的(de)看好，但他的基金持(chí)仓中(zhōng)也鲜少见到对相关板块(kuài)的布局。他表示(shì)，除复合国家安(ān)全(quán)自主可控(kòng)和产业趋势外(wài)，今年市场高度关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模(mó)型技术，有望开启新一轮的科技创新(xīn)周期(qī)，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的(de)需求拉动(dòng)，因(yīn)此，计算机、电子等偏(piān)成长行业的部分成长股是未来(lái)关注的(de)方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他(tā)注(zhù)意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资(zī)产时(shí)抛(pāo)弃了新能源板块的(de)非理(lǐ)性(xìng)行为，就如同去年三季度半(bàn)导体及医(yī)药板块的(de)抛(pāo)售(shòu)，反(fǎn)而(ér)造(zào)就(jiù)了难(nán)得的(de)机(jī)会。“我们(men)这时反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理(lǐ)孟夏(xià)虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联(lián)网级别的技术要素革命(mìng)，或许我们(men)已经(jīng)站在(zài)新一轮(lún)科技浪(làng)潮(cháo)带来(lái)的全球繁荣的开端。作(zuò)为成长投资者，会(huì)积(jī)极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年(nián)能看到(dào)AGI通用人(rén)工智能(néng)的雏形。但她同时(shí)表(biǎo)示，也会(huì)努力在火热的行情面前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正能够兑(duì)现(xiàn)长期业绩(jì)的投资机会(huì)。

　　李晓星的看法(fǎ)也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会(huì)一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波动。正因为此，他在(zài)去(qù)年三四季度(dù)布局了(le)不(bù)少人工智能相关的标(biāo)的，在一季(jì)度对TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减仓，现在的配(pèi)置大概率少(shǎo)于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了(le)40％。当然(rán)市场中有不少(shǎo)声(shēng)音(yīn)说(shuō)这次不一样，交易占(zhàn)比创(chuàng)新高(gāo)代表了主线行情的确立，但我(wǒ)们还(hái)是认为太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热(rè)情(qíng)在某个(gè)阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　“一季度(dù)的市场走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场是难以预(yù)测的。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是(shì)想象不到的(de)。就(jiù)好比去(qù)年初我们想(xiǎng)象不(bù)到俄乌冲突，和(hé)后(hòu)来的疫情。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚也在一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展(zhǎn)进程中最重要(yào)的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难(nán)。利润(rùn)在产业链不同环(huán)节之间将如何分(fēn)配？市场(chǎng)当前认为的受益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达(dá)到(dào)了什么(me)程度(dù)，以及(jí)渗(shèn)透率将多快提(tí)升？都是很(hěn)容易让人(rén)兴奋、可细(xì)说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈(tán)资和(hé)投(tóu)资之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来，人工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资(zī)机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。

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