衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表(biǎo)声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一艘不(bù)明船(chuán)只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方(fāng)要求(qiú)立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话(huà)，是我们(men)在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联(lián)储不会进一(yī)步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于(yú)美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中(zhōng)心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌(diē)带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会消(xiāo)散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美(m中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单ěi)国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个(gè)金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投资者(zhě)需要(yào)注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息(xī)决议，市场对(duì)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国央(yā中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单ng)行也(yě)将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下(xià)行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未(wèi)大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季(jì)预计对于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国(guó)际(jì)油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单弱(ruò)也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要(yào)还(hái)是(shì)受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的(de)支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求(qiú)端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波(bō)动(dòng)将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不(bù)过(guò)基本面(miàn)差(chà)异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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