金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的)逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国(guó)4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前(qián)发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的，6月美(měi)联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加(jiā)息(xī)结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预(yù)计(jì)从加息(xī)结束到降息(xī)周期开启(qǐ)，仍(réng)有(yǒu)近(jìn)一个(gè)季度的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面临经(jīng)济和政策的(de)不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融(róng)超预期(qī)下滑，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调整鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的rong>

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度(dù)出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继(jì)续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期(qī)以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承(chéng)压回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回(huí)落等因素综合影响下(xià)，白银高位回落(luò)，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破(pò)该位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续(xù)等白银(yín)行情(qíng)企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美(měi)联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险与债务(wù)上限风险、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观(guān)因素(sù)下，黄金将会不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置(zhì)依(yī)然是(shì)核心建议(yì)。