自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操作，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续(xù)流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行(xíng)业持(c吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别-height: 24px;'>吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别hí)续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一(yī)步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘红的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其(qí)他半导体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的(吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需(xū)要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片(piàn)产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库(kù)存的(de)时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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