美(měi)国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全(quán)球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的(de)痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进(jìn)行(xíng)的调查，对(duì)于那些寻求避风(fēng)港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛顿在(zài)债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半(bàn)的(de)金融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府未能履(lǚ)行(xíng)其(qí)义(yì)务，他们(men)将(jiāng)购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人(rén)注目(mù)的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这份最新(xīn)业内调查(chá)，在美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些(xiē)相对悲观的(de)分析师也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机(jī)中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债也依然(rán)出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也(yě)有一些(xiē)拥趸，但它们都不如(r一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者ú)美元(yuán)。或者说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户投资者在美国债(zhài)务违约下(xià)的投资(zī)选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能会(huì)发(fā)生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示(shì)，这一次的(de)风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国(guó)所(suǒ)经历的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国(guó)主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实(shí)际(jì)违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另(lìng)类(lèi)投资和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买家不(bù)断增长的需(xū)求(qiú)的提(tí)振，然后是银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都(dōu)认为，如果债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预(yù)计，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基(jī)准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局(jú)推(tuī)高了一(yī)些(xiē)期限(xiàn)非(fēi)常短的(de)国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期(qī)国(guó)库(kù)券被认为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了(le)国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期(qī)的国库券(quàn)，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措施中获得(dé)一点的(de)喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也(yě)表(biǎo)明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益(yì)率推至了当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者一次专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数的(de)前(qián)景预测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看到(dào)短期违约，市场反应将给国(guó)会带来(lái)提高债务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约(yuē)，美元(yuán)作为全球主(zhǔ)要(yào)储备货币的(de)地位将面临风险。

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