昨天深夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被成被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收(shōu)到广东省广州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所(suǒ)发出(chū)的执行通知书。本(běn)公司(sī)、本(běn)公司附属公司，即广州市凯隆置业(yè)有限公司(sī)，以及本公(gōng)司控股股东及执行董事(shì)许家印是该(gāi)执行通知(zhī)的被执行(xíng)人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于2016年(nián)12月(yuè)及(jí)2020年(nián)11月期间与相关被申请人签订有关恒大地(dì)产(chǎn)集团有限(xiàn)公司的增资(zī)及(jí)相关(guān)协(xié)议(yì)，向恒大地产增(zēng)资人民币50亿(yì)元以取(qǔ)得恒大地产约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒(héng)大(dà)地(dì)产终止对(duì)深圳(zhèn)经(jīng)济特区(qū)房地(dì)产（集团）股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求本(běn)公司(sī)、恒(héng)大(dà)地(dì)产(chǎn)、广州(zhōu)凯隆(lóng)及(jí)许家印履行增资(zī)协(xié)议项(xiàng)下的回购承诺及支付尚欠(qiàn)分红(hóng)、违约(yuē)金及收(shōu)益(yì)。

　　根(gēn)据该(gāi)执行(xíng)通知(zhī)，被执(zhí)行(xíng)的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地(dì)产2020年度分红的差额补足款(kuǎn)约(yuē)人民(mín)币2.04亿元，并承担违约金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以人民币(bì)50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持有的恒大(dà)地产(chǎn)股权；（3）本公司支付仲裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年(nián)2月1日起计至完(wán)成回购(gòu)的补偿约人(rén)民币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家印支付约人民(mín)币3553万(wàn)元的(de)律师(shī)费、仲裁费及(jí)执行费(fèi)。

　　据每(měi)日(rì)经济新闻报(bào)道，多(duō)名市场和法律人士(shì)称(chēng)，通过仲裁和(hé)执行寻求解决(jué)是市场化、法治化解决恒大集团债(zhài)务(wù)问题的必由之路。此次仲(zhòng)裁(cái)和执行通知意(yì)味着恒大集团与曾经的战略(lüè)投资者之间就回购义(yì)务的(de)纠纷露出了冰山一角。接下(xià)来，如果不能妥善解决被执行问(wèn)题，许家(jiā)印个(gè)人(rén)很(hěn)可能(néng)从而“登上”失信被执行人名单(dān)，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联(lián)储官员暗示支持进一步加息，美国长期(qī)通胀预(yù)期意外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀维(wéi)持在(zài)高位，可能需要进娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星一步(bù)加息。她还表示，本月迄(qì)今的关键(jiàn)数据并未让她相信物价压力正在(zài)消(xiāo)退。鲍曼(màn)称：“如果通胀保持在高位，且(qiě)就业市(shì)场依然吃紧，进(jìn)一(yī)步收紧货(huò)币(bì)政策以获得足(zú)够的(de)限(xiàn)制性货币政策立场，从而(ér)逐步降低通胀可(kě)能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼(màn)的讲话(huà)主要集中(zhōng)在近期美(měi)国(guó)银行(xíng)倒闭的(de)影响上(shàng)。她表示(shì)：“我预计我们的政策利率需要在一段时间(jiān)内(nèi)保持足够的限制(zhì)性，以降低通(tōng)胀，并创造条(tiáo)件，支持(chí)持续强劲的劳动力市场。”

　　值(zhí)得注意(yì)的是，昨夜公布的美国消费(fèi)者的长期通胀预期在初意外加(jiā)速至12年(nián)高位(wèi)，达到(dào)3.2％，消费者(zhě)信心(xīn)也出现恶(è)化，创下六个月新低(dī)，反映出人们对美国经(jīng)济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根(gēn)大学(xué)消费者信心指数(shù)初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预期的(de)63，前值63.5。分项(xiàng)指数方面，现(xiàn)况指(zhǐ)数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指(zhǐ)数初值(zhí)53.4，创下10个月新(xīn)低(dī)，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的通胀预期方(fāng)面，1年通(tōng)胀预(yù)期初(chū)值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月略有回落(luò)，但远高于3月时3.6％的(de)水平(píng)。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美(měi)联储密(mì)切关注长期(qī)通胀预期，因(yīn)为(wèi)该预期可(kě)能会(huì)自(zì)我实现，并(bìng)导(dǎo)致通胀居(jū)高不(bù)下。去年(nián)6月，密歇根消费者信心的5年通(tōng)胀预期初值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令(lìng)市场认为(wèi)是长期(qī)通胀预(yù)期松动的表现，在(zài)美(měi)联储当时(shí)决(jué)定激进(jìn)加(jiā)息75个基点中起到了重要作用。美联储主席鲍威尔在(zài)当月的新(xīn)闻发布(bù)会(huì)上表示，通胀预期的(de)回(huí)升(shēng)“相当(dāng)引人注目(mù)”，并强调了美联储保持(chí)长期通胀预期稳定的重(zhòng)要(yào)性。

　　大宗商品整体承压，贵(guì)金属(shǔ)价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价(jià)格(gé)持续下跌，尤其是(shì)周四，纽(niǔ)约(yuē)银期(qī)货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银(yín)连(lián)跌三日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月(yuè)14日以来(lái)最(zuì)大(dà)单周(zhōu)跌(diē)幅。周五，国内黄金、白银(yín)期(qī)货价格(gé)跟随下(xià)跌，截至收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安信期(qī)货(huò)投资(zī)咨询部(bù)高级分析师丁沛舟表示(shì)，本(běn)周公布(bù)的(de)美(měi)国4月(yuè)CPI及PPI同比增(zēng)速低于预(yù)期及(jí)前值(zhí)，叠(dié)加美国(guó)当(dāng)周首次申请失业金人(rén)数超预期(qī)抬(tái)升，表现(xiàn)不佳(jiā)的数据使(shǐ)得投(tóu)资者对美国经(jīng)济(jì)衰退的忧虑增加。虽然这使得市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪升温，但(dàn)一方面(miàn)悲观的(de)全球经济预(yù)期(qī)对大宗商(shāng)品整体形成压(yā)力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属(shǔ)价格已行至年内(nèi)高位，其中(zhōng)金价(jià)更是在(zài)历史高位(wèi)运行，这使得贵金(jīn)属避险配置性价比(bǐ)降(jiàng)低，已(yǐ)不及同为避险(xiǎn)资产的(de)美(měi)元，避险(xiǎn)资金对美元配(pèi)置(zhì)增加，贵(guì)金属(shǔ)关注度下(xià)降。此外(wài)，贵金(jīn)属的前期利好因素已被盘面充分(fēn)消化，上行(xíng)驱(qū)动不足(zú)，使得获(huò)利了结(jié)压(yā)力也明(míng)显增(zēng)加。“多重利(lì)空因素交织，贵金属价格明(míng)显回(huí)落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回(huí)落，但核(hé)心CPI依然(rán)顽固，美联(lián)储官员接连(lián)发表(biǎo)鹰派言论，表示货币政策(cè)发(fā)挥作(zuò)用和(hé)实(shí)现通胀(zhàng)目标需要时间，年内没有降息的理由，扭转了(le)市场(chǎng)对美联储(chǔ)可(kě)能很快开始降息的(de)预期，从而推动美元指数反弹(dàn)，贵(guì)金属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新纪(jì)元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格(gé)仍将维持(chí)偏强格(gé)局。当前国际货币体系表现出去美元化的运行趋势，美元在各国(guó)国际储(chǔ)备中的权(quán)重下降，央行为了平衡储备(bèi)资产(chǎn)配置(zhì)，黄金(jīn)是(shì)重要(yào)的选项，这(zhè)对(duì)黄金的实物需求有非(fēi)常积(jī)极的(de)推动作用。此(cǐ)外，当(dāng)前全球(qiú)宏观经(jīng)济(jì)前景不乐观(guān)，避险配置将增(zēng)加，这也对贵金属(shǔ)价格形成(chéng)一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认(rèn)为，当(dāng)前美联储与市场就年内美元货币政策预期有(yǒu)较(jiào)大分歧，但持续(xù)相对高利率(lǜ)的环(huán)境下，美国(guó)的(de)经济及金融领(lǐng)域(yù)的压力必然逐步增(zēng)加，这从今年(nián)美国银行(xíng)业风险(xiǎn)事件(jiàn)上可(kě)见一斑。因(yīn)此，随(suí)着时间推移，美联储(chǔ)与市场预期终将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定影响(xiǎng)，需持续关注美联(lián)储货币政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美(měi)联储货币(bì)政策和避险情绪的影响，当前由于美国核(hé)心通胀依然(rán)较(jiào)高(gāo)，美联(lián)储(chǔ)年内降息的预期下降(jiàng)，美元指数连续下(xià)跌后(hòu)存在反(fǎn)弹的要(yào)求(qiú)，短期将对贵金属带来压(yā)力。”程伟分析娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星称。

　　一(yī)德期货贵金属分析(xī)师(shī)张晨表示，对(duì)比(bǐ)2011年美国主权(quán)债(zhài)务危机时(shí)期(qī)的(de)各环节(jié)重要时间节点，在当前距离可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余的有限时(shí)间里，两党谈判(pàn)仍处(chù)于(yú)僵(jiāng)持(chí)阶段，一旦谈判(pàn)至5月最(zuì)后一周前(qián)仍未能取(qǔ)得(dé)进(jìn)展(zhǎn)，进而重演2011年无法在截止日前形成正式(shì)法案进(jìn)而导致评级下调(diào)情形出现，将会(huì)对(duì)市场形成(chéng)较大冲击。而在(zài)此之(zhī)前，避险情绪升温可能令美债、美元和黄金表现强(qiáng)于其他资(zī)产(chǎn)。

　　白(bái)银(yín)重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅更大。丁沛舟表示，白银(yín)较黄金(jīn)工业属性更强，因此其对经济衰退(tuì)预期(qī)更为敏感，价格弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵(guì)金属研究员师(shī)橙(chéng)表示，此(cǐ)前国内经(jīng)济(jì)数据并不十分乐观，近日公布的与通胀相关的数(shù)据同(tóng)样(yàng)不理(lǐ)想(xiǎng)，这激(jī)发了市场再度对经济展望(wàng)担忧的交(jiāo)易动机(jī)，而(ér)在此过程(chéng)中，白银(yín)以及铜等此前相对高位(wèi)的品种受到“狙击”。“白银(yín)工业(yè)属性相较于黄金更强，且价格弹性也(yě)更大，因此，在工(gōng)业(yè)品表(biǎo)现(xiàn)疲弱的(de)情况下，白(bái)银价格受(shòu)到的拖累(lèi)更为显著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看来，当下市(shì)场对于宏观经济(jì)展望相对悲观，引(yǐn)发工(gōng)业品回(huí)落，白银在(zài)此过(guò)程中也并(bìng)未能幸(xìng)免，但是就大方向而言，白(bái)银仍(réng)将逐步(bù)趋同(tóng)于(yú)黄金走势。而(ér)美联储(chǔ)目前在5月完成25个基点加息(xī)后，大概率将会(huì)逐渐暂停加息动作(zuò)，货币政策趋宽乃至降息的(de)预(yù)期会逐步增强，叠(dié)加目前市场对于未来经济(jì)展望(wàng)存(cún)在较(jiào)大担忧，在这(zhè)样的背景下，黄金仍值得配置。而白银(yín)价格虽然可能会由(yóu)于工(gōng)业品(pǐn)相对疲弱而(ér)呈现(xiàn)弱于(yú)黄金(jīn)的格局(jú)，但整体(tǐ)而言，呈(chéng)现(xiàn)出持(chí)续大幅走弱的概率并不大(dà)。后(hòu)市需要关(guān)注美(měi)联(lián)储货币(bì)政策拐点何时出现、海外(wài)银行业风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)是否会(huì)持续(xù)发酵(jiào)。同时，国内工业品在价格(gé)大幅(fú)走低后，是否会激发下游补库意愿(yuàn)，倘若下游买兴因(yīn)价跌(diē)而(ér)被提振，那么(me)对于白银而言也是(shì)相(xiāng)对(duì)有利的因素。

　　“当(dāng)前白银供(gōng)需缺(quē)口扩(kuò)大，且显性(xìng)库存处于低位，基(jī)本(běn)面偏紧(jǐn)格(gé)局使得白银在(zài)上涨阶段动能将(jiāng)强于黄金(jīn)。”丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示(shì)。

　　“对于白银来说，除了(le)美元(yuán)指数以外，还需关注国内(nèi)经济数据的(de)好(hǎo)坏(huài)，包括下周即将公(gōng)布的4月固定资产投资、工(gōng)业增加值和(hé)消费(fèi)品零售。”程伟说。（本文有删减）

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