美国历史上首次债务(wù)违约(yuē)风险正在逼(bī)近。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月1日，美国(guó)财长耶伦就美国债务违(wéi)约发出警告(gào)，如(rú)果(guǒ)国(guó)会(huì)无法解决债务上限问题(tí)，美国可能最(zuì)早在6月(yuè)1日发(fā)生(shēng)债务违约。

　　美国最早将于(yú)6月(yuè)1日出(chū)现(xiàn)债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如(rú)果国会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限问题(tí)，美国可(kě)能(néng)最早于6月1日(rì)出(chū)现债务(wù)违约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取(qǔ)行(xíng)动”，以解(jiě)决31.4万亿美元(yuán)的(de)法定(dìng)借款上限问(wèn)题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共和(hé)两党的国会参众(zhòng)两院领导人(rén)，告知(zhī)联(lián)邦政府举债额度比预期消耗更快，国会(huì)应尽早采取(qǔ)行动，维护美国(guó)“信用”和各(gè)方(fāng)对美(měi)国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理(lǐ)债务上限的重要性(xìng)。“我们从过去的债务(wù)上限僵局中了解到，等到最(zuì)后(hòu)一(yī)刻才暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限可能会(huì)对企业和消费者信心造成严重损害，加重纳税人(rén)的短期借贷成(chéng)本，并对(duì)美国的信用(yòng)评(píng)级(jí)产生(shēng)负面影响，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在(zài)一个月(yuè)之后财政部就(jiù)可能耗(hào)尽现金，其中重要(yào)的一个原因是最近税(shuì)收(shōu)收(shōu)入放缓(huǎn)。她(tā)表(biǎo)示，财政部(bù)正在暂(zàn)停(tíng)发(fā)行州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府系列证券，以(yǐ)避免突(tū)破债务上限。

　　此前(qián)，国会预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽(jǐn)管它(tā)也承认(rèn)其(qí)预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　5月1日，美国会预(yù)算(suàn)办公(gōng)室发布的最新报告显示，美国在(zài)6月初耗(hào)尽资金(jīn)的风险较之前更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格(gé)尔说(shuō)：“由于(yú)截至4月底的税收收入低(dī)于国(guó)会预算办公(gōng)室2月份的预期(qī)，我们现在估计，财政部(bù)在6月初用(yòng)尽资金的风险(xiǎn)要(yào)大(dà)得多(duō)。”

　　报道(dào)称，在早些时候的一份报告中，国会预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室(shì)预测(cè)，非常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它(tā)也承认其预(yù)期存(cún)在不确定性。

　　据美国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，耶(yé)伦发出警告后，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)已邀请美国国会的(de)四位(wèi)领(lǐng)导人于5月9日在白宫就债务上(shàng)限问(wèn)题举(jǔ)行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经(jīng)济(jì)灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)日前(qián)曾警告(gào)称，如果美国国会未(wèi)能提高政(zhèng)府的债务上限，由此产(chǎn)生违(wéi)约，将(jiāng)引(yǐn)发一场“经济灾难(nán)”，并在未来(lái)几(jǐ)年推高(gāo)利率。

　　据(jù)报(bào)道(dào)，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说(shuō)，美国债务(wù)违约将导致(zhì)失(shī)业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违(wéi)约将导致失业率上升，同时使美(měi)国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她(tā)警(jǐng)告说(shuō)，如果债务违约将(jiāng)引(yǐn)发(fā)一场经济(jì)和金融灾难，“违约将提高永续(xù)借款的成本。极大增(zēng)加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称(chēng)，如果不提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国企业将面临不断恶化的信(xìn)贷市场，政府(fǔ)可能无法向(xiàng)依赖社(shè)会保(bǎo)障的相关家庭和老年(nián)人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众(zhòng)议院共和(hé)党人和白宫之间围绕债(zhài)务上限的对(duì)峙(zhì)“有(yǒu)可能威胁我们在过去(qù)两年所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主(zhǔ)共和两党围绕债(zhài)务上(shàng)限的(de)党(dǎng)争不断加剧，引发(fā)全球(qiú)对于(yú)美债违(wéi)约(yuē)可(kě)能(néng)引发金融动(dòng)荡的担忧。

　　当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的为履行已产生(shēng)的支(zhī)付义务(wù)而(ér)举债的最(zuì)高额(é)度，触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线”意味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有任何(hé)要求和条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报(bào)道，美国参议院多数(shù)党领袖舒默驳斥了(le)共和(hé)党的债务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案，称其为“美国违(wéi)约法案(àn)”。白宫称该法案是“为获取极(jí)端(duān)让步而进(jìn)行的乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字鲁莽尝(cháng)试”，并表(biǎo)示如果该法案到(dào)达(dá)拜登的(de)办公桌，他将予以否决(jué)。

　　美国国(guó)债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)法案谈判陷入僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银的美国利率(lǜ)策略(lüè)师认(rèn)为，自上周(zhōu)以来(lái)，美国利(lì)率反(fǎn)弹，美债收(shōu)益(yì)率曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状(zhuàng)况(kuàng)的催化剂(jì)是对(duì)美国(guó)银行体系的担(dān)忧再度(dù)抬头。市场定价美联储下(xià)周最后一(yī)次加(jiā)息，这与我行(xíng)的美国经济团(tuán)队的预(yù)期一致。进一步加息是有可(kě)能的，但考虑到(dào)银(yín)行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美(měi)国(guó)债务上限“Xday”在(zài)8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大(dà)通预计(jì)，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题最早将在下个月显现出来。该(gāi)行认为，美国国债出现技(jì)术性(xìng)违约的风(fēng)险(xiǎn)“不(bù)小”。摩根大通在报(bào)告中表示，预计有(yǒu)关美国债务上限和联(lián)邦拨款法案(àn)的辩论(lùn)都将“危(wēi)险(xiǎn)地逼(bī)近(jìn)”最(zuì)后期限。该行的美国利率(lǜ)策(cè)略团队预计(jì)，美国(guó)财政(zhèng)部可(kě)能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短(duǎn)期内提高(gāo)美国债务上限对未来的(de)僵局没有帮助；在共和(hé)党和民主党领导(dǎo)人提出最(zuì)新(xīn)财(cái)政提案后，解决美国债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛也警(jǐng)告称，美国触及关键的(de)债(zhài)务上限(xiàn)最后期限的时间(jiān)可能会早于市场普遍预期。高盛首席经济学家兼(jiān)全球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露(lù)的信(xìn)息有限，但是4月份(fèn)迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的“疲弱(ruò)”税收表(biǎo)明，在6月上(shàng)半月达到美(měi)国债务上限(xiàn)的可(kě)能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研(yán)究表示，美国已在(zài)今(jīn)年1月触及债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，财政部可通(tōng)过特别(bié)措(cuò)施和TGA余额两大(dà)途(tú)径缓解燃眉之急。近日市场(chǎng)对美(měi)国(guó)债务(wù)上限问题的担(dān)忧情绪(xù)再次升温，这主要是(shì)由税(shuì)收同比减少与国(guó)会两党僵持这两个因(yīn)素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流程(chéng)、党派(pài)意(yì)向、后备方(fāng)案等三个(gè)角度看，我们认(rèn)为美债在今年6月违约的(de)风(fēng)险仍然较小(xiǎo)。债务上(shàng)限问题可(kě)能导(dǎo)致(zhì)货(huò)币市(shì)场与债券市场加(jiā)大波动，但总(zǒng)体而言预计(jì)其直接(jiē)影响有限(xiàn)。

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