30年(nián)“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从(cóng)未有(yǒu)过如此低价(jià)可转债，与此同(tóng)时，各类低(dī)价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始担心退市(shì)和违(wéi)约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到(dào)3400点跳水之(zhī)后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数和多(duō)数(shù)板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，120逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的9只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌(diē)，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆(nì)势(shì)抄底，全(quán)天净买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在今(jīn)年(nián)5月一下(xià)被打破(pò)，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和(hé)转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持(chí)续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破(pò)历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债(zhài)如(rú)今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连(lián)的(de)退市情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过去的(de)双低策略(lüè)似乎(hū)也(yě)不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现(xiàn)大批价格跌(diē)破100元的低价转债，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行(xíng)，今日又(yòu)跌超1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市(shì)场持续(xù)走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示，近期市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点评表示，4月新(xīn)增社融、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在方(fāng)向上不超(chāo)预期，但幅(fú)度(dù)较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀(yún)再(zài)现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱(ruò)，单月新增创历(lì)史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售(shòu)回(huí)踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪(jiǎn)刀(dāo)差微升，基数效应(yīng)外(wài)，主因(yīn)C端(duān)新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷(dài)仍在(zài)修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映(yìng)的制造业(yè)库存及(jí)产(chǎn)能周(zhōu)期(qī)位置看(kàn)，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印(yìn)证(zhèng)复(fù)苏(sū)成色需巩固，或提升(shēng)政策加(jiā)码“恢复和(hé)扩大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示(shì)，后(hòu)续(xù)来看(kàn)市(shì)场回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外(wài)需(xū)仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预(yù)期，除基数效应外，欧美(měi)的韧性与东(dōng)盟相对(duì)强劲的需求均支撑了外需，内需同样在(zài)修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的看(kàn)，4月政治局会议仍(réng)然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏(sū)下流动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是(shì)呵(hē)护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场(chǎng)基本已定(dìng)价美联(lián)储本(běn)轮加息(xī)已至顶点，仍(réng)然存在区域银行风(fēng)险隐患同(tóng)时通胀(zhàng)仍在(zài)下行(xíng)下，后续海外流(liú)动性难(nán)更紧，外资对国内市场(chǎng)的逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的流出(chū)压力(lì)不大。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易性的波动是指数调整主因，但在内(nèi)需修复、外需(xū)韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资(zī)流出压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡修复(fù)延续。

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