5月(yuè)15日(rì)，A股市场上(shàng)演“V型”反转(zhuǎn)一(yī)幕，在这一关键时刻，ETF再次展(zhǎn)现出逆势投资的工(gōng)具特征，市场资金(jīn)借道(dào)股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得注(zhù)意(yì)是，随着近段时间沪深300、上证50等各大主流指(zhǐ)数回调，股票ETF市场呈现出“越跌(diē)越买”的趋势，自4月17日以来，股票ETF市(shì)场已(yǐ)经连续18个交易日(rì)出现(xiàn)资金净流入，合计“吸(xī)金”高达969亿元。

　　前期跌幅较大的科(kē)创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到资金青(qīng)睐。其中，全(quán)市场30只跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF合计资金净流入超过226亿元；全市场12只跟踪(zōng)中证1000的(de)ETF或增强ETF合计资金净流入(rù)也超过百亿(yì)。

　　在资金流出(chū)方(fāng)面，证券类(lèi)ETF成(chéng)为失血主力阵(zhèn)营，部分投资者短期获(huò)利止盈效应明(míng)显。除此之外，新(xīn)能(néng)源ETF、光伏(fú)ETF也在资(zī)金(jīn)流出榜前列(liè)。

　　连续18个交易日净流入

　　股票ETF合(hé)计“吸金”969亿(yì)元(yuán)

　　5月15日，A股市(shì)场奇(qí)迹反(fǎn)转，早盘上证指(zhǐ)数(shù)一度(dù)跌(diē)超1％，午后(hòu)在中字头、大(dà)金(jīn)融板块(kuài)集体发力下，沪指重返(fǎn)3300点上方。

　　作为逆势抄底工具(jù)，投资者再(zài)次借道股(gǔ)票ETF“买买(mǎi)买”，据银(yín)河证券基金(jīn)研究(jiū)中心数据统(tǒng)计，5月15日当(dāng)天，全市(shì)场726只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计A股股票ETF和跨(kuà)境ETF）总管理规模1.32万亿元，单日(rì)资金净(jìng)流入53.24亿元(yuán)。

　　更为值得关(guān)注的是，4月17日至5月15日期间，全(quán)市场股(gǔ)票ETF已经连续18个交易日资金净(jìng)流入，合(hé)计资金净流入高达(dá)969亿元，其中，4月24日及5月10日的(de)单(dān)日资金(jīn)净流入更是超过百亿元。

　　部(bù)分前期跌(diē)幅(fú)较大的(de)ETF品种成(chéng)为市场资(zī)金抄(chāo)底(dǐ)的主要选择标的(de)。Wind数(shù)据显示，自4月17日以来，华(huá)夏科(kē)创50ETF、国(guó)联安(ān)半导体ETF分别“吸金(jīn)”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是(shì)最近一个(gè)月左右时间(jiān)，全市场(chǎng)仅(jǐn)有的两只“吸金(jīn)”超百亿的ETF。

　　除此(cǐ)之外，华夏中证1000ETF也有超60亿元的资金(jīn)净流入，华夏(xià)芯片ETF、易方达创业板ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也均在40亿元(yuán)之上。

　　而从大的指数类别上看(kàn)，全(quán)市场30只跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过226亿元；全市场12只(zhǐ)跟踪中证1000的(de)ETF及增强ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)也(yě)超过百亿，全市场(chǎng)40只(zhǐ)跟踪(zōng)创业板及其关联(lián)指数的ETF合计资金净流入也达到67.81亿元。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，包括科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)在(zài)内的几大宽基及行业指数前期跌幅较大，估值回落不(bù)少，加(jiā)上未来看(kàn)好其成长性，是市场资金抄(chāo)底的(de)主要原因。

　　南方(fāng)科技创新基金(jīn)经理王(wáng)博就表示，我(wǒ)国经(jīng)济正在由(yóu)“投资拉动”转为(wèi)“创新拉动”，科技行业也将迎来更广阔的投资机遇。具体板块上，他继续看好新(xīn)能源、光(guāng)伏和(hé)半导体等新兴(xīng)产(chǎn)业的(de)发(fā)展。“随(suí)着(zhe)我国双碳体系持续建立完善，国内能源革(gé)命正(zhèng)在深度推进，海(hǎi)外储能市场也逐步(bù)打开，未来(lái)十(shí)年新能源产(chǎn)业有望迸发出(chū)更(gèng)强的活力，通过技术革新(xīn)带来的新领域开(kāi)拓出更(gèng)大(dà)的(de)市场空间。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　中信保诚基金(jīn)的(de)基金经(jīng)理吴振华认(rèn)为，从2021年三季度开(kāi)始，半(bàn)导体板块已经(jīng)历(lì)了将(jiāng)近两(liǎng)年的去库存，目前(qián)已经处于低(dī)位区(qū)间，且有望(wàng)在触(chù)底后(hòu)开(kāi)启新一轮上行周期(qī)。

　　证券(quàn)类、新(xīn)能源类ETF遭遇资金净流出

　　基(jī)金经理看法分(fēn)歧

　　从资金(jīn)净流出情(qíng)况看，5月(yuè)初(chū)，在“中特(tè)股”概念(niàn)带动下，有过一波表现的(de)证券(quàn)类ETF成为失血(xuè)主(zhǔ)阵营(yíng)，投资者(zhě)获(huò)利了(le)解心态明显。

　　Wind数据显示，4月(yuè)17日至5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜(bǎng)”全市场股票ETF资金净流出前三名。国(guó)泰证(zhèng)券ETF、华宝券(quàn)商ETF、南方证券ETF基金净流出(chū)资金分别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之(zhī)外(wài)，天弘证券(quàn)ETF、鹏华龙头(tóu)券商ETF也(yě)分(fēn)别有(yǒu)4.56亿(yì)元、1.59亿元的资金净流出(chū)。

　　除了证券类(lèi)ETF、新能源类ETF也遭到(dào)资(zī)金(jīn)“用脚投票(piào)”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新能(néng)源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的(de)资(zī)金净(jìng)流(liú)出，富国绿电50ETF、平安(ān)新能车ETF资金净流出也超(chāo)过2亿元。

　　资金博弈反映出市场的分歧(qí)，基金(jīn)经理对(duì)新能源后市(shì)也持不一样的看法。

　　“‘量(liàng)价齐升’是过去几年催生新能(néng)源牛市的最(zuì)大(dà)逻辑，但从今年开(kāi)始(shǐ)，光伏行业随着产能的释(shì)放，硅(guī)料逐(zhú)渐不再稀缺，行业(yè)供需格局有(yǒu)所(suǒ)恶化(huà)。加(jiā)上(shàng)今年资本(běn)市场(chǎng)呈现出存量博弈的(de)特(tè)征(zhēng)，新能源行业只有在(zài)基(jī)本面比此(cǐ)前更(gèng)好的情况下，才能吸引吸引(yǐn)足够(gòu)多的增(zēng)量(liàng)资金，否则(zé)就会(huì)导致(zhì)整体板块从高(gāo)位回调(diào)。”上(shàng)海一(yī)位基金经(jīng)理(lǐ)如(rú)此解释今年新能源板块表(biǎo)现欠佳的原因。

　　但他认(rèn)为(wèi)，新能源目(mù)前面临的(de)问(wèn)题只(zhǐ)是阶(jiē)段性问题。在(zài)他看(kàn)来，光(guāng)伏行业(yè)当下只(zhǐ)是阶段性过剩，目前光伏的渗透率(lǜ)只有个位数，未来还是会有很(hěn)好的增长空(kōng)间。此外，新能源车板块从2021年的10月开(kāi)始调整，距今也差(chà)不多一(yī)年半(bàn)时间，很(hěn)多龙头股估值已经回落不(bù)少，尽管未(wèi)来新能源车板块增速(sù)不会(huì)像过去几年那样快，但(dàn)仍然会(huì)好于其他很中国有多少万大军，中国多少万兵力多(duō)行业。

　　“未来新能源板块(kuài)反转需要等待市场出现如下(xià)几个特征：一是筹码结构出(chū)清，估值足够便宜；二是(shì)增量资(zī)金(jīn)进场(chǎng)；三(sān)是爆款产品出炉(lú)。”上(shàng)述(shù)基金经理表示，他也同时提醒，新能(néng)源板(bǎn)块或许很难(nán)再有过去那几年(nián)的大级别的(de)系统性机会，更多将是优选个股的结构性行(xíng)情。

　　银华(huá)基金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)浩则乐(lè)观认(rèn)为，新能源(yuán)板块投资价值正在凸显。“在股(gǔ)价下跌的(de)过(guò)程中(zhōng)，整(zhěng)个新能源行业(yè)的发展趋势、竞(jìng)争(zhēng)格局和技术进(jìn)步(bù)都在以(yǐ)一种非(fēi)常(cháng)理想甚至(zhì)超预期的速(sù)度发展(zhǎn)，因此该板块至今为止的(de)估值水(shuǐ)平具有较为突出的吸引力(lì)。”王浩说。

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