财联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对(duì)外(wài)提明确主(zhǔ)线，今年接(jiē)下来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示(shì)，随着4月底上市公司(sī)年报(bào)一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的(de)AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元，近5个交(jiāo)易日(rì)以来，市场成交额较前期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖(mài)出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流入(rù)的(de)态势(shì)。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低(dī)迷(mí)，高位股集(jí)体大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版传媒、引力(lì)传媒等多股(gǔ)跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全(quán)面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线(xiàn)中特估(gū)方面，中字头(tóu)个(gè)股震(zhèn)荡调整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没有形成(chéng)全面(miàn)的(de)行情反弹(dàn)。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能(néng)源形(xíng)成了(le)“三国(guó)对立”格局(jú)，轮流做(zuò)“输(shū)血包”。对(duì)于资(zī)金的轮番(fān)流(liú)动(dòng)，有(yǒu)投资(zī)者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片能不(bù)能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期(qī)引领市场(chǎng)的两大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板(bǎn)块均出(chū)现调整，整体盘面主(zhǔ)线不(bù)够清晰。但可以(yǐ)判(pàn)断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳(wěn)增长促内需(xū)政策及货币政策(cè)的推出，且国内经(jīng)济(jì)温(wēn)和复苏背景下(xià)，权益市场整体(tǐ)行(xíng)情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风(fēng)格(gé)阶段性可能将更加趋(qū)向(xiàng)均(jūn)衡，中短期(qī)内，人工智(zhì)能、新能源(yuán)、医药及中特估等板块(kuài)均有阶段(duàn)性(xìng)的相(xiāng)对收(shōu)益；而长期来看，先(xiān)进制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的(de)核心资产仍将是持(chí)续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网友调(diào)侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以(yǐ)来(lái)，各大指数(shù)除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也在(zài)人工智能等产业趋势(shì)变化的影响下出(chū)现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的(de)“中特估”品种(zhǒng)也走出(chū)了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情(qíng)自(zì)去年底启动以来，成(chéng)为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期(qī)间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年(nián)内最高(gāo)点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内(nèi)也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随(suí)着行业(yè)交易(yì)拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在(zài)4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年(nián)内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易(yì)日，热门(mén)个股批量跳水让追高的投(tóu)资者体验(yàn)非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有投资(zī)者表(biǎo)示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的(de)是“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打得头(tóu)破(pò)血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面的核(hé)心，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤(chè)近(jìn)20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回(huí)报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分、传媒、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新能(néng)源板块没有(yǒu)能(néng)延续周一的强势(shì)。从(cóng)多(duō)家公募基金观点反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是从(cóng)基(jī)本面、还是(shì)估值，新能源的暗(àn)黑时(shí)刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整(zhěng)周期，板块龙(lóng)头公司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与(yǔ)时(shí)间(jiān)都已经十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源(yuán)距离真正的反弹似(shì)乎(hū)总(zǒng)是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢慢聚(jù)力(lì)。从近一周基金回(huí)报率来看，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金(jīn)来看(kàn)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收(shōu)益差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没(méi)有主(zhǔ)线出现，当前(qián)市场更(gèng)需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七(qī)翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政策(cè)、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有好的(de)表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首席(xí)经济学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会(huì)可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必(bì)会是收获的阶段，投(tóu)资者需要(yào)多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报定价(jià)，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特估全年的(de)投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块(kuài)分化较为极致，也(yě)是不(学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分bù)争(zhēng)的事实，提醒投资者这两个(gè)板(bǎn)块短(duǎn)期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策略的整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服务业(yè)和(hé)消费(fèi)恢(huī)复相对(duì)较(jiào)快(kuài)，我国经济(jì)运行总体延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然延(yán)续前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性(xìng)也维持合理(lǐ)充裕(yù)的态势。当前市(shì)场对央行后续采取降息(xī)操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关(guān)注受(shòu)益“一带一路”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示不(bù)必过分悲观，随着(zhe)股指交割日(rì)临近，盘(pán)面波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结(jié)于几(jǐ)十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会(huì)误判方(fāng)向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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