一度(dù)被称为“机(jī)构投资(zī)者风向标”的(de)股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资(zī)者(zhě)不仅在新发基金(jīn)中(zhōng)占据(jù)主流，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也超过了(le)机构(gòu)投资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表示，在基金行(xíng)业ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交易工具(jù)优势被投(tóu)资者逐渐(jiàn)认(rèn)知(zhī)，以及投资热(rè)点轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪(zōng)效率较高等背景下，国内资(zī)本市场正(zhèng)在(zài)经(jīng)历股民转基民(mín)，由“投(tóu)个(gè)股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利(lì)于投(tóu)资者分散风险，提高(gāo)市场交易活跃度，长远可提高A股市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立的37只股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周披露的个(gè)人投资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为(wèi)新发(fā)权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从(cóng)全市场数据看，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超过了机构(gòu)资(zī)金(jīn)。

　　针对(duì)个人(rén)投资者占比的变化，华泰柏瑞指数(shù)投资部(bù)总(zǒng)监助理、基(jī)金经(jīng)理李沐阳表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的规模主(zhǔ)要集中在几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者做配(pèi)置去买ETF。2019年以后(hòu)，行(xíng)业ETF如(rú)雨后春(chūn)笋般出现，叠加全行业指数(shù)相关(guān)业务同仁在ETF投教工(gōng)作(zuò)上的共同努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越来(lái)越(yuè)被普(pǔ)通个(gè)人投资者认知，从而使(shǐ)个人股票(piào)占比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个(gè)人占比较高的现象，国泰基金也分析，今年以来A股(gǔ)市(shì)场持续回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极，新发产品募资环境比较(jiào)好(hǎo)，也越来越受到个人投资者(zhě)的青睐。此外(wài)，ETF投资(zī)者(zhě)大部分由股民(mín)转(zhuǎn)化而来，这些个人(rén)投(tóu)资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概(gài)率更高，相对于个股来(lái)说，也能更好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新(xīn)不买旧”的理念扎根较深，更倾向于(yú)交(jiāo)易(yì)新(xīn)上市的(de)ETF，而机构投资(zī)者对于时(shí)间(jiān)成本的(de)把控较(jiào)严格，在(zài)看(kàn)准投(tóu)资机会(huì)后(hòu)，更倾向于去申(shēn)购老(lǎo)产品。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个(gè)人增持(chí)宽基(jī)ETF，机(jī)构增持行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据看，个(gè)人在股票ETF占比也呈(chéng)现(xiàn)明显的震荡(dàng)攀升势头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平(píng)均占比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年个人持有(yǒu)比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度(dù)占(zhàn)比(bǐ)达到54.52％的高点，超过(guò)了机(jī)构资金，股(gǔ)票ETF作(zuò)为(wèi)“机构投资(zī)者风向标(biāo)”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍(réng)然超(chāo)过了机(jī)构占比。

　　分结(jié)构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者占(zhàn)比较(jiào)高的(de)行业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩(kuò)张态势中，个人(rén)投资者在行(xíng)业(yè)或(huò)主题ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝(jué)对份额也(yě)是在增(zēng)长的，这一数据更代表了机构投资者对行(xíng)业或主题ETF的认可度(dù)也在(zài)不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投(tóu)教工作在发挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉调研的过程中，我(wǒ)们发现大部分投资者都会将较(jiào)为低风险的宽(kuān)基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品(pǐn)作为(wèi)尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产(chǎn)组合配置中的(de)一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰基(jī)金也补(bǔ)充道，由于近年来(lái)行业(yè)轮动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投(tóu)资(zī)者把握(wò)比较均衡的(de)投资机会，受到资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡(dàng)下行，投资者的风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在市场上(shàng)行时，行业和主题(tí)异彩纷(fēn)呈，机(jī)会又多上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所以行(xíng)业和主题(tí)ETF占比则会提(tí)升(shēng)。

　　基煜研究也表示，近五(wǔ)年(nián)市场成交(jiāo)热(rè)情的提(tí)升带来了A股(gǔ)市场的大幅发展，个人投资者入市规模激增(zēng)，而(ér)在经(jīng)历了多种行情风格(gé)的锤炼后，尤其是操作难度较(jiào)高的2022年之后，投资(zī)者们(men)对于跑赢基准的难度有了更(gèng)清晰(xī)的(de)认知，而ETF能够有效的跟(gēn)上(shàng)基(jī)准(zhǔn)的步伐(fá)；另(lìng)一方面，近几年投(tóu)资热点轮动(dòng)较快，新的投资领(lǐng)域带来了大量的学(xué)习成本，而(ér)ETF的(de)投资门槛较低，运作透(tòu)明度(dù)较高，因而逐步获得个(gè)人(rén)投资者的认可。

　　具(jù)体(tǐ)来看，基煜(yù)研究分析，一是随(suí)着A股(gǔ)市场愈发(fā)成熟、有效性提(tí)升，个人投资者对于(yú)β收益的认(rèn)知将越来越深入，近几年可以(yǐ)看到更多投资者会基于大势选择宽基投资工(gōng)具；另一方面，2019年(nián)至2021年，市(shì)场的(de)投(tóu)资主(zhǔ)线较为清晰，如消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源、医药等，因此行业主题基金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可(kě)提高A股(gǔ)市(shì)场的稳(wěn)定性

　　随着个(gè)人占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，2022年(nián)股票ETF市(shì)场总成(chéng)交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)个人(rén2016年是什么年)占比超过机构，有利(lì)于股民转为基民(mín)，为(wèi)投资者(zhě)分散(sàn)风(fēng)险，提升交易活跃(yuè)度，长远可(kě)提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人(rén)投资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成本低(dī)廉且相比个股可(kě)以更(gèng)好地平(píng)滑风(fēng)险，也(yě)能够获得交易的参与感，于是更多选择通过ETF来(lái)参与(yǔ)市(shì)场。相比个(gè)股来说(shuō)，ETF的风险更分散波动也(yě)更小(xiǎo)，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　“个(gè)人投资者(zhě)在ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高，也更(gèng)容易受到市场消息的影响，这对于(yú)我们基金管理(lǐ)人的持续运营和(hé)投资(zī)者(zhě)陪伴都提出了更(gèng)高的(de)要求。”国2016年是什么年泰基金相关(guān)人士称。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能会带来更活跃(yuè)的交(jiāo)易，并带来更有吸引力的市(shì)场(chǎng)。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 2016年是什么年