今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有基金(jīn)经欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效)管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度(dù)在(zài)人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更(gèng)是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都(dōu)到(dào)了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体(tǐ)出(chū)口新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定的(de)影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益(yì)于(yú)净值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在(zài)一季(jì)度规模(mó)均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的(de)披(pī)露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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