财联社4月30日(rì)讯（编(biān)辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的(de)反弹(dàn)，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电(diàn)池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一(yī)度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹(dàn)的原(yuán)因(yīn)之一是上海车(chē)展有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘(mì)书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽(qì)车消费的火(huǒ)热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此前(qián)车企大幅(fú)降(jiàng)价导致消(xiāo)费者对(duì)电动车的观(guān)望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)的价(jià)格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分(fēn)析称，乐观来看(kàn)，国(guó)内动力(lì)电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结(jié)，届时电池厂商(shāng)库存水平(píng)有望逐步恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并带动上游材料(liào)采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况看(kàn)，一(yī)些电(diàn)池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份(fèn)的(de)排(pái)产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基(jī)数较低，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提(tí)升。由(yóu)此可见，碳酸锂市(shì)场需(xū)求(qiú)回(huí)暖已是大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹还(hái)是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观(guān)察(chá)下(xià)游库存状况(kuàng)，另一方(fāng)面(miàn)还需要看终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内(nèi)部(bù)人士此前(qián)对财联社(shè)记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实际上(shàng)从去年四季度开始便启动(dòng)大规模去库存(cún)举措，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目前(qián)库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人(rén)士直言，相关库存基本出(chū)清，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据公司规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。作为锂电产业的(de)风向(xiàng)标(biāo)，宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代(dài)的库存(cún)已经退回到2022年(nián)第(dì)一季(jì)度(dù)的水平(píng)。材料价格和(hé)库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指标(biāo)也构成锂电产业(yè)走向的(de)关键，随价(jià)格企稳(wěn)以及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最(zuì)悲观(guān)者(zhě)全(quán)年看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了(le)市场(chǎng)热议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽(qì)车工(gōng)业协(xié)会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池行业仍然(rán)存在一(yī)些问题，包括电池产业链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下(xià)降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适当(dāng)涨(zhǎng)价(jià)是正常现(xiàn)象，行业要以(yǐ)之(zhī)前大(dà)幅(fú)涨价为教训，保证价值链(liàn)甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女的(de)合理(lǐ)分(fēn)配，避(bì)免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和分析(xī)师近期对锂盐价(jià)格未来走势进行预(yù)判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号(hào)，一系列的数据(jù)验证锂电产业拐点(diǎn)或(huò)已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩产(chǎn)迅速(sù)从而在(zài)需(xū)求(qiú)表现(xiàn)上提前透支(zhī)碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而(ér)导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌(diē)，中游电(diàn)池厂商(shāng)集体进入清库(kù)存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现反弹。更值得(dé)注(zhù)意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极(jí)片粉(fěn)等系列材料价格(gé)也出(chū)现企稳甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的(de)另(lìng)一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已(yǐ)经逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目(mù)前中游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)库存水位回退，此(cǐ)前部分电池(chí)厂商(shāng)暂停(tíng)的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端(duān)新能(néng)源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来自车市(shì)的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖(nuǎn)速度超过(guò)往年。随着二(èr)三季度到来，车市(shì)逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步(bù)带(dài)动锂(lǐ)电产业中上游的(de)订单(dān)需求。加上(shàng)5月份临近(jìn)，企业重新开启(qǐ)月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中(zhōng)爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多在(zài)10％左右。业(yè)内人士表(biǎo)示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)对(duì)于碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情况(kuàng)更加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回(huí)调下，电池(chí)厂商在价格谈判上会(huì)更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿(kuàng)厂商的(de)议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关(guān)数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧(jiù)电池的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局(jú)，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿(yì)纬锂能的盐湖提(tí)锂项目(mù)均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂(zá)的(de)产(chǎn)业(yè)调整(zhěng)过程之(zhī)后，整个锂电产业的运(yùn)作模(mó)式(shì)正从(cóng)“大(dà)开大合”的波浪式(shì)变得更为(wèi)平(píng)滑。从(cóng)原材料(liào)到电池，再到下游(yóu)车(chē)企，产业链各个环(huán)节的价格以及供(gōng)需变(biàn)化也将变得更加平衡(héng)且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有(yǒu)好转，但是并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸(suān)锂(lǐ)和(hé)电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人(rén)士(shì)所乐(lè)见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业一季度(dù)数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季(jì)度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市场行情(qíng)策动(dòng)，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业(yè)不(bù)断(duàn)压低碳酸(suān)锂出(chū)货价格(gé)，部分锂矿企业已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸锂的(de)锂盐企业则(zé)命运(yùn)分化，大公司(sī)如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变(biàn)得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环节的甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女大量(liàng)中小企业(yè)，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年(nián)轻松赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，这一(yī)轮价格(gé)下降长期利好中国最大的两个锂盐供应(yīng)商天齐(qí)锂业(yè)和(hé)赣锋锂业(yè)。它们(men)去年的净利(lì)润都超过200亿元，比中国(guó)最(zuì)大(dà)的(de)新能源车企比亚(yà)迪还(hái)多(duō)，其中天齐锂业(yè)净利(lì)润增长超过10倍。足(zú)够厚(hòu)的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家公司(sī)也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入(rù)股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源开(kāi)采成本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着(zhe)，这两(liǎng)家公(gōng)司能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际交易中，即使拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交(jiāo)易(yì)价格(gé)也需要通过长(zhǎng)协确定(dìng)，按市价定期调整。但(dàn)能(néng)获得上游更低(dī)成(chéng)本的资源，让这两家(jiā)大企业更能容(róng)忍低价，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预(yù)期(qī)下(xià)跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车市场(chǎng)。不过(guò)锂价下降带来(lái)的(de)连锁反应(yīng)，并不是一个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时(shí)代(dài)今年(nián)2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的(de)三年长(zhǎng)单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时(shí)代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能(néng)一开采就(jiù)亏(kuī)损。

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