芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大(dà)幅(fú)推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一(yī)定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说(shuō)并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经(jīng)济(jì)活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段(duàn)劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数(shù)据(jù)解读(dú)时，披(pī)露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年(nián)失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来(lái)青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程(chéng)度也大(dà)致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大(dà)类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业(yè)也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处(chù)之前，需要(yào)研(yán)究青年就业的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的(de)生产(chǎn)供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科(kē)学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个(gè)行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行(xíng)业平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息(xī)技(jì)术(shù)服务业的(de)缺口分(fēn)别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏(sū)的结构(gòu)不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知识密集型(xíng)服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十(shí)三(sān)五(wǔ)期间(jiān)超2000万(wàn)的(de)规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的(de)十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国(guó)人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人(rén)口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数(shù)据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：20282厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头3年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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