在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/小舞去掉所有衣服是什么样子的吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为(wèi)合理，国(guó)轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面也给出(chū)自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在一季(jì)度(dù)是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场会趋(qū)于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目等多个(gè)项(xiàng)目相继(jì)投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平(píng)保持了(le)较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期大(dà)幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢(huī)复，将带(dài)来强(qiáng)烈(liè)补库需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。小舞去掉所有衣服是什么样子的

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都(dōu)在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度(dù)以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐(zhú)渐接(jiē)受中国(guó)的(de)标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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