总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的(de)科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来中长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风险(xiǎn)管一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次理工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次持续完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一(yī)步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了(le)期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技(jì)术(shù)准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力(lì)也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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