美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪(jì)要显示，美联(lián)储官员在本月的会(huì)议上一致(zhì)同意加息(xī)25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要(yào)进一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如(rú)果经济(jì)发展与他(tā)们目前的预(yù)期一(yī)致，那么在这次会议(yì)之后(hòu)可能(néng)没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除(chú)进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于美联(lián)储2％的(de)目标，目前(qián)的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可(kě)能比预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出(chū)强于(yú)预期，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经(jīng)济活(huó)动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持正在(zài)进行的产品和(hé)劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度(dù)还(hái)不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括(kuò)美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内的其(qí)他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以(yǐ)评估过去(qù)加息(xī)的影(yǐng)响和银行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连(lián)续(xù)第十次加息后，本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累计500个基(jī)点，为(wèi)上世(shì)纪80年(nián)代(dài)以(yǐ)来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近(jìn)期银(yín)行业(yè)的压(yā)力，官(guān)员们透(tòu)露未来的(de)决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加(jiā)依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量(liàng)将决(jué)定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来收紧政策的(de)程度(dù)表示不确定(dìng)，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还(hái)是掌握政策的主动(dòng)权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是有必(bì)要的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一(yī)个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已经排除了进一(yī)步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议(yì)上决定(dìng)继续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美(měi)联储仍(réng)有可能需(xū)要在今年(ni提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好án)晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的(de)加息将是本轮(lún)紧缩周期的最提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好后一次，美(měi)联储(chǔ)极(jí)有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数(shù)据(jù)的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他(tā)们不(bù)会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定(dìng)会(huì)支持这样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业(yè)危机，美联储官员们对此专门(mén)进行了(le)讨(tǎo)论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足(zú)够的(de)流动性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会议上，美联(lián)储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重申(shēn)了(le)这一观点，不过(guò)，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在(zài)3月(yuè)底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力(lì)的(de)担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出(chū)的(de)主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来(lái)的(de)信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存(cún)在太(tài)多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会者提(tí)到，必须及时提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经(jīng)济(jì)出现严重混乱的(de)风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解(jiě)决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关(guān)问(wèn)题的重要(yào)性(xìng)。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微观(guān)审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监(jiān)管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代(dài)表继续举行债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得任何(hé)进展。美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的部(bù)门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来(lái)支(zhī)付(fù)联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是否会在未(wèi)来几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的(de)背景(jǐng)下美联储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行现(xiàn)在(zài)可能(néng)松了(le)一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现(xiàn)在(zài)开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成(chéng)协议其实可以(yǐ)非常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意识(shí)到他们花了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布(bù)的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账上现金(jīn)为765亿美(měi)元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达(dá)在本财年(nián)第(dì)一财(cái)季总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英伟(wěi)达对二(èr)季(jì)度的营(yíng)收(shōu)指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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