今年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美(měi)国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了(le)减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借(jiè)钱(qián)，美国国(guó)会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出的反对（也(yě)有一(yī)些议(yì)员是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成为了(le)国(guó)会的(de)惯(guàn)例。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一(yī)次(cì)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高额(é)度，一旦(dàn)触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债务上限(xiàn)难以提(tí)高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过(guò)。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派(pài)分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就(jiù)需要(yào)和国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统施压(yā)，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于(yú)美东(dōng)时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借(jiè)贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字