5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度(dù)提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度(dù)与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注度(dù)也小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在热(rè)门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因(yīn)有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年(nián)份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资(zī)产价(jià)格(gé)风(fēng)险的容(róng)忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发(fā)力(lì)的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压(yā)力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下(xià)行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济(jì)会出(chū)现持续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期影响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投(告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一(yī)些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点望提(tí)振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积(jī)极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而(ér)实(shí)际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房地产等领域带(dài)来的经济下行(xíng)动能(néng)，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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