金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本股市(shì)竟然奇迹般(bān)的活过来了(le)，甚(shèn)至还(hái)在(zài)不断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣(zhēng)扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎这(zhè)次有点不一(yī)样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高(gāo)盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使(shǐ)得日(rì)本股市变得(dé)微妙起来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资(zī)者对日(rì)本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净购(gòu)买量。不(bù)过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“为什么懂手机的人都不用华为闻(wén)到”金(jīn)钱味(wèi)道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日(rì)本前五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司每(měi)家略高于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这五大(dà)贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付(fù)不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下(xià)也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团(tuán)主(zhǔ)席苏(sū)世民(mín)拜访了(le)日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也(yě)在(zài)日本与投资对象展开(kāi)交流。<为什么懂手机的人都不用华为/p>

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日(rì)本(běn)股市一(yī)直都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎(hū)局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷(yé)子(zi)也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解(jiě)的巴菲特对国际(jì)地缘政(zhèng)治的变化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地(dì)缘政治格(gé)局巨变。在新的(de)地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设(shè)备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被(bèi)低估的(de)日本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证明自(zì)己的确被低估了(le)。据日经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。

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　　除了(le)日本(běn)基本面(miàn)发生的变(biàn)化，日本监管层的(de)助推也(yě)是一股不(bù)容(róng)忽视的力量。日(rì)本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对(duì)投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。至于(yú)日本股市(shì)未来将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出答案吧。

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