5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股(gǔ)份(fèn)发布的(de)一则(zé)公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经(jīng)资(zī)讯股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募集配套资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查(chá)，文华财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在(zài)关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公(gōng)司(sī)无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不(bù)存在实际(jì)支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为(wèi)该公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华(huá)财经(jīng)此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华(huá)财经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分(fēn)别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案(àn)，同(tóng)时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互(hù)联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字(zì)经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型(xíng)政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业(yè)务(wù)毛(máo)利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告期(qī)内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看(kàn)，金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主要得益于(yú)两方面的(de)因素：一是公(gōng)司在(zài)证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司(sī)加快产(chǎn)品新一代产品布局(jú)、积极推进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是(shì)在资管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年(nián)悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科技园租(zū)赁业务。金证股份解(jiě)释(shì)称，非(fēi)金融(róng)行(xíng)业的(de)收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数(shù)字经济业务上，不(bù)同程(chéng)度受(shòu)到(dào)需(xū)求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加1.97个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无(wú)论(lùn)从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次交易得(dé)以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的(de)优质资产(chǎn)注(zhù)入后(hòu)，其(qí)盈(yíng)利(lì)能力将进一步提升；对于文华(huá)财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具(jù)体的交易细节，例如(rú)交易(yì)对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发行(xíng)股份及(jí)支付现金(jīn)的方(fāng)式购买(mǎi)其持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意(yì)向协议书》仅为交易(yì)各方关(guān)于本次交易的初步合(hé)作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中(zhōng)的具(jù)体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最(zuì)终签署的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词(le)风险提(tí)示(shì)：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后方可正式(shì)实(shí)施(shī)，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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