金融界5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 悄然(rán)之间，已经崩盘了(le)33年的日(rì)本股市竟然奇迹般(bān)的活过(guò)来了，甚至(zhì)还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自(zì)日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次(cì)有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日(rì)本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人净购买量。不(bù)过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部(bù)门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸(wán)红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前在日(rì)本(běn)持(chí)有的(de)股票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于为何在(zài)这(zhè)个时(shí)点，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的(de)分红(hón成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份g)，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过(guò)融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前(成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份qián)在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多(duō)投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市(shì)场的(de)运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日(rì)本股市一直都(dōu)在苦苦的填(tián)坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马后炮(pào)的(de)角度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的(de)时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被(bèi)低估(gū)的日(rì)本资产，自此疯(fēng)狂抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在(zài)短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推也(yě)是一股(gǔ)不容(róng)忽视的力量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在(zài)今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未(wèi)来(lái)将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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