今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报(bào)披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位(wèi)略(lüè)有提升，大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，预(yù)计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入(rù)了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上(shàng)行，板块方面，看好(hǎo)政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联(lián)网(wǎng)和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓(cāng)位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等23岁属什么生肖>

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金（不同份额分(fēn)开(kāi)统计，下(xià)同）中含“港”字(zì)的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金近(jìn)400只，这(zhè)些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基金(jīn)。截至(zhì)一季(jì)度末，这些(xiē)基金的港股平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较去(qù)年(nián)底(dǐ)微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科(kē)技(jì)指数为代(dài)表(biǎo)的港(gǎng)股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不少知(zhī)名基(jī)金经理在一(yī)季(jì)度(dù)加大了对港股的投(tóu)资(zī)力度，提升港股配置(zhì)在(zài)10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管理的前海(hǎi)开(kāi)源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的(de)南方(fāng)港股创新(xīn)视野一年持有(yǒu)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管理的博(bó)时(shí)港股通(tōng)红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值(zhí)发(fā)现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数(shù)字(zì)经济(jì)A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的83.22％提升至今23岁属什么生肖(jīn)年(nián)一季度末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计(jì)，截至一(yī)季报(bào)，被陆港通基金重仓的前十(shí)大(dà)港股分别为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、药(yào)明生物、香港交(jiāo)易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵(hán)盖通信服务(wù)、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多元(yuán)金(jīn)融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视(shì)频饮料(liào)等领域。其(qí)中，腾(téng)讯控股、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持(chí)。

　　按(àn)照增持(chí)情况排序(xù)，加仓幅度(dù)最大的前十只(zhǐ)港股为(wèi)中国(guó)海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石(shí)油化工股(gǔ)份、中(zhōng)国南(nán)方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航(háng)运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化(huà)及贸易、航(háng)空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在(zài)一季度(dù)对其(qí)大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波(bō)动中上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后(hòu)市，南(nán)方港股(gǔ)创新视野一年持有(yǒu)基金基(jī)金经理史博(bó)在一季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然(rán)看(kàn)好港(gǎng)股市场(chǎng)投资(zī)机(jī)会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月(yuè)中国官(guān)方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市(shì)场(chǎng)需求继续增加，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无(wú)风(fēng)险利(lì)率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行(xíng)风(fēng)险事件已经让美(měi)联储过(guò)于强(qiáng)硬的紧缩预期有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了(le)加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方面(miàn)，欧美(měi)银行业风险事件(jiàn)对市(shì)场冲(chōng)击可(kě)控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判(pàn)港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上行，在板(bǎn)块配置方(fāng)面，我们将加大对政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业(yè)等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济基金经理(lǐ)曲径表示，港股数字经济(jì)的代表行业(yè)为互联(lián)网和先进制造，在经历了过去(qù)2年的合规整治及业务梳理后，股价均(jūn)处(chù)在价值(zhí)投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相(xiāng)关(guān)公司，也更具有(yǒu)数据、平台和(hé)算(suàn)法的(de)整合能力(lì)，通(tōng)过推出人工智能(néng)相关(guān)模(mó)型及应用，提升自身(shēn)运营效率，以及对外(wài)输出算(suàn)法和算(suàn)力。作为人工智能赋能各(gè)个行业的(de)元年，我们中长期看好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基(jī)金经(jīng)理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股(gǔ)市(shì)场大(dà)部分的企业盈利来源(yuán)于中国内地，中国内地经济的环比(bǐ)上(shàng)行将(jiāng)会支撑(chēng)港股公司盈利的环比增(zēng)长，从而支(zhī)撑下港股公司(sī)下半(bàn)年的市场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环(huán)比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半(bàn)年港(gǎng)股盈利(lì)同比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对于估值相(xiāng)对较高的行(xíng)业将(jiāng)有一定(dìng)的(de)压力。

　　行业(yè)方面，受行(xíng)业反垄断的(de)影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司(sī)的估值仍(réng)将受(shòu)到一定程度的压制(zhì)，但是当(dāng)行业龙头(tóu)公(gōng)司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会有(yǒu)较好的买(mǎi)入机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行业快(kuài)速增长的红利中，但是随着中(zhōng)报业(yè)绩的(de)释放和(hé)四季(jì)度(dù)集采的预期，生(shēng)物行(xíng)业前期(qī)涨(zhǎng)幅较(jiào)多的龙头(tóu)公司可(kě)能会(huì)出现(xiàn)一定(dìng)的(de)调整，但是通过(guò)自下(xià)而上的方式生物医药行业(yè)仍将有(yǒu)机会选出有(yǒu)较(jiào)好成长性(xìng)的公(gōng)司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经(jīng)理付(fù)倍佳(jiā)表示(shì)，展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，我们预(yù)计港股(gǔ)市场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的(de)拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，并且A股市(shì)场也(yě)即(jí)将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动(dòng)性逐步宽松背景(jǐng)下，中(zhōng)国资产的吸(xī)引力有望(wàng)进(jìn)一步凸(tū)显(xiǎn)。在A股及(jí)港股估值均(jūn)在低位、风险溢价均(jūn)在高位的背(bèi)景下，有望(wàng)开启盈利与估值修复(fù)的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三条投资主线：1.关(guān)注盈(yíng)利(lì)增长(zhǎng)高(gāo)弹(dàn)性的机会：由于中国经济(jì)修(xiū)复(fù)有望(wàng)成为(wèi)全球投资的主线，因此(cǐ)经营杠杆(gān)弹性大、前期(qī)降本增效优的行(xíng)业和板块(kuài)更有(yǒu)望受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈利预测有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头公司(sī)有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)的前沿(yán)技术/产(chǎn)品储备以迎(yíng)接下(xià)一轮的收入扩张机会，有望开启二次(cì)增长曲线(xiàn)，如互联网、部(bù)分可选消费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未来(lái)经(jīng)济周期中上行风(fēng)险显著大于下行风险的行业。市场(chǎng)预(yù)期在(zài)低(dī)位、景气度有(yǒu)拐点或持续性超预期的(de)行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的(de)行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资产(chǎn)的机会：关注基(jī)本面夯实(shí)，整体ROE水平(píng)稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及(jí)分红意愿(yuàn)提升的高股(gǔ)息资(zī)产的投(tóu)资机会，如通信、石油(yóu)石化等。