踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为阅历是什么意思(wèi)糟糕，交出(chū)了(le)回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平(píng)台投(tóu)资(zī)者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光(guāng)了其重要投资(zī)企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个(gè)出(chū)现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务(wù)收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入(rù)下降及(jí)对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上(shàng)有天然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及(jí)创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年(nián)报(bào)和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数(shù)大幅(fú)增(zēng)加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季度以股权投(tóu)资(zī)机构(gòu)为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披(pī)露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公(gōng)告显示(shì)，为(wèi)了配合(hé)哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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