公(gōng)募基金一季报募集(jí)披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)880亿元(yuán)，再(zài)度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥(gē)”。一(yī)季度，张(zhāng)坤(kūn)加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿级基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三年(nián)持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位均(jūn)超(chāo)过了(le)92％。一季(jì)度张坤所持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度末的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好，使其进入了(le)易方达蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股(gǔ)进(jìn)行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持(chí)了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投资(zī)很吸引(yǐn)人的(de)一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察(chá)公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明(míng)自己的(de)成(chéng)功(gōng)和巨大(dà)的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投(tóu)资的优势之一在于可(kě)积累性(xìng)。如(rú)果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资(zī)贯穿一(yī)生(shēng)，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合(hé)回报作为(wèi)终级目(mù)标(biāo)，可(kě)积累性就是(shì)这一(yī)目标的最重要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业(yè)中(zhōng)寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最(zuì)大的(de)基(jī)金，一季度(dù)末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等(děng)股票，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德(dé)、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国(guó)经济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行正常(cháng)化(huà)需要一个过程，特(tè)别是居民(mín)和中小企业，需(xū)要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐(zhú)步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概(gài)率超(chāo)预(yù)期回(huí)升。就近期公(gōng)布的(de)社(shè)融和(hé)地产数据分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利(lì)增速有望进(jìn)入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济(jì)正(zhèng)在重回正轨的路上。除了(le)继续关(guān)注整个经济体发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司在过去(qù)几年(nián)始终做正确的事，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化(huà)可以让内心更(gèng)加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心(xīn)，未来将继(jì)续保(bǎo)持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其(qí)中帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好，兴(xīng)全合润基金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况(kuàng)来看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十(shí)大(dà)持仓(cāng)。此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合(hé)润一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对(duì)经济(jì)的影(yǐng)响基本消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随着中国的(de)稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落实(shí)与全球范围内(nèi)的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏(sū)加(jiā)上预期改(gǎi)善(shàn)推动资(zī)本(běn)市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海(hǎi)外银行出现了(le)阶段性危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速(sù)地采取(qǔ)了(le)对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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