财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对外输(shū)出市场观点会很谨慎，不再对外提明确(què)主(zhǔ)线，今年接下来(lái)的市场大概(gài)率(lǜ)是不(bù)好做(zuò)了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变(biàn)高，而市(shì)场对有业绩支撑的新(xīn)能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来，市(shì)场成交额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪(xù)有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交(jiāo)易(yì)日净流入的(de)态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒(méi)等多股(gǔ)跌(diē)停，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人(rén)工(gōng)智能(néng)受难日，纪念(niàn)人(rén)类(lèi)第四次(cì)工业(yè)革命(mìng)进(jìn)程(chéng)中(zhōng)，人工智能行情开启后第一(yī)次(cì)全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能(néng)源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有形(xíng)成全面(miàn)的行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的(de)搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估(gū)和(hé)新能(néng)源形成了“三国对立”格(gé)局(jú)，轮流做“输血包(bāo)”。对(duì)于资(zī)金的轮番(fān)流(liú)动，有投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能不能(néng)成(chéng)为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估”及人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)均出(chū)现调整，整体盘(pán)面主线(xiàn)不够清晰。但可以判(pàn)断，随(suí)着(zhe)海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏(sū)背(bèi)景下(xià)，权益市场(chǎng)整体行情预计(jì)将继续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一步指出(chū)，目前市场风(fēng)格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新能源、医药(yào)及(jí)中特估等板块(kuài)均(jūn)有阶段性的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心(xīn)资产仍将是持(chí)续(xù)关注的(de)市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药(yào)的反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业(yè)板指(zhǐ)外累计均有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金(jīn)融等板块首先迎来了基本面预期(qī)修复(fù)的改善，而通信、计(jì)算机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产业(yè)趋势变化的影(yǐng)响(xiǎng)下出(chū)现(xiàn)了连(lián)续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不(bù)过(guò)随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批(pī)量(liàng)跳水让追高的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁(níng)愿被强者打得头(tóu)破血流，也(yě)不(bù)愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心(xīn)，就是(shì)拥抱(bào)强(qiáng)势(shì)股，永远(yuǎn)拥抱强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱(qián)也(yě)要亏给(gěi)强(qiáng)势股，追(zhuī)求的是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已经回(huí)撤近20个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月1不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思5日，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深(shēn)动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅(fú)也超过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新(xīn)能(néng)源板块没有能(néng)延续(xù)周一(yī)的强(qiáng)势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能(néng)源的暗(àn)黑(hēi)时(shí)刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年(nián)7月(yuè)开(kāi)始长达(dá)11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是面(miàn)对中(zhōng)特估的政策(cè)红(hóng)利(lì)与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回(huí)报率来看，排名靠(kào)前的(de)均为重(zhòng)仓新能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回(huí)报率首尾基金来(lái)看，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造(zào)之间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

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　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公募基金交流的纪要在市(shì)场上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前(qián)市场更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场(chǎng)很(hěn)难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首席经济学(xué)家魏凤春表示(shì)，对市场的整体观点是大概(gài)率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前(qián)可(kě)能(néng)是一个布局的(de)好(hǎo)阶段，而未必会是(shì)收获(huò)的阶(jiē)段(duàn)，投(tóu)资(zī)者需要多一(yī)点(diǎn)耐心。市场可能继(jì)续(xù)对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然(rán)看好TMT和中特估(gū)全(quán)年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估与其他板(bǎn)块分化较为(wèi)极(jí)致(zhì)，也是不(bù)争(zhēng)的事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短期(qī)可能的(de)风险。从策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易的灵活性。策略(lüè)的整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和(hé)结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的(de)4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费恢(huī)复相(xiāng)对较快(kuài)，我国经(jīng)济(jì)运行总体延续修复的态(tài)势、但修(xiū)复的基(jī)础仍需继续巩(gǒng)固。货币政(zhèng)策依(yī)然延续(xù)前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性(xìng)也维持合(hé)理(lǐ)充裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采取降(jiàng)息操(cāo)作(zuò)仍有(yǒu)一定的(de)预期(qī)。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注受(shòu)益“一带一路”政(zhèng)策的概念(niàn)板块的机会。

　　不(bù)过(guò)亦有(yǒu)市场人士表示(shì)不必过分悲观(guān)，随(suí)着股指交割日临近，盘(pán)面波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行(xíng)为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在(zài)储蓄资(zī)金大搬家和经济(jì)复(fù)苏的(de)大趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十个点的起伏可(kě)能会误判(pàn)方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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