芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青(qīng)年就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着疫(yì)情后经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却(què)较去年(nián)4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是(shì)三个因(yīn)素(sù)：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能(néng)忽视(shì)。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的(de)结果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段失业率来(lái)说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月(yuè)就业(yè)数据(jù)解读(dú)时，披露了(le)当(dāng)前青年就业(yè)和失(shī)业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于(yú)工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就(jiù)业(yè)人员的(de)受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的(de)特点(diǎn)，主要(yào)集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处(chù)之前，需要研(yán)究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大(dà)量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业的(de)比例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来(lái)计(jì)算(suàn)各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年(nián)青年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数(shù)/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)率大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技(jì)术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺(quē)口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型(xíng)服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较低(dī)的生(shēng)活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年(nián)失业(yè)人(rén)口而言(yán)，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋(qū)于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率(l桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音ǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的(de)青年(nián)就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均(jūn)增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此(cǐ)前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济(jì)和(hé)就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发(fā)布会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入(rù)就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据(jù)说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有(yǒu)必要明(míng)晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是(shì)调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或(huò)要求参加社(shè)会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了31个大(dà)城市月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业(yè)人员占桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业(yè)：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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