近期市场风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大(dà)中华和施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自(zì)主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的(de)一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电(diàn)动(dòn作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出g)汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份(fèn)额(é)，并在(zài)电动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团(tuá作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出n)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为(wèi)何(hé)持(chí)有(yǒu)宁德(dé)时代时(shí)，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着(zhe)电池成本(běn)下(xià)降，宁德时(shí)代(dài)若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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