30年(nián)“不(bù)败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可(kě)转债，与此同时(shí)，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开(kāi)始担(dān)心(xīn)退市(shì)和违约风险(xiǎn)，纷纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观(guān)，自(zì)周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水(shuǐ)之后，市(shì)场(chǎng)持续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)今(jīn)天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互(hù)联网、建筑、有色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资(zī)金却是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债(zhài)被告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有出现(xiàn)正股和(hé)转债退市的历史(shǐ)。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜(sōu)特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值(zhí)100元(yuán)的转(zhuǎn)债如(rú)今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的正股(gǔ)*ST搜特还在一(yī)字(zì)跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没(méi)什(shén)么悬念。

　　接连的(de)退市情(qíng)形(xíng)，以及可能(néng)面临(lín)的违(wéi)约。彻底带崩了整个低(dī)价转(zhuǎn)债，过(guò)去的双(shuāng)低策略似(shì)乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大批(pī)价格跌(diē)破100元(yuán)的低价转债，而(ér)一年前市(shì)场还(hái)在(zài)关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一(yī)度没有转债价格低(dī)于100元。如今是多(duō)只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等金融股带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快(kuài)速跳(tiào)水。然后持续下(xià)行，今日(rì)又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一(yī)度翻红(hóng)后，市场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分(fēn)析表示(shì)，近期市场波(bō)动加剧(jù)，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票(piào)据利率下行，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单(dān排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗)月新增创历史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企(qǐ)业盈(yíng)利全年或拾级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造(zào)业库存及(jí)产(chǎn)能(néng)周期位置看，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数据再(zài)次印排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗证复苏成色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续(xù)来(lái)看市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期(qī)，外需仍有韧(rèn)性(xìng)。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的(de)需求均支(zhī)撑(chēng)了外需，内需同样在修复下市场分子(zi)端边际向好(hǎo)。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然强调(diào)稳增长，应对弱(ruò)复苏下(xià)流动性大(dà)概(gài)率仍然维持(chí)宽松，同(tóng)样(yàng)仍(réng)可能有(yǒu)增量政策(cè)出台，对(duì)市场(chǎng)均是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加(jiā)息(xī)已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块(kuài)交易性的波动是指数调整主因，但在内需修(xiū)复(fù)、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资(zī)流出压(yā)力(lì)不大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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