大(dà)家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握(wò)住了市场的节奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的(de)配置权(quán)重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(k使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁ě)能(néng)成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短(duǎn)期(qī)高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁e-height: 24px;'>使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述(shù)基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集(jí)中释放。就资本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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