近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时下(xià)热门(mén)主(zhǔ)线的高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来(de)中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资(z高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来ī)金面助(zhù)推中特(tè)估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行(xíng)情，中特估行(xíng)情带动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内(nèi)上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合(hé)资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机(jī)、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅(fú)居前的方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业(yè)、数(shù)字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电(diàn)池板块(kuài)个股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情发酵月余(yú)，部分高位(wèi)人气(qì)股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国(guó)际等多(duō)股回(huí)调近20％。从(cóng)资(zī)金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一别此前(qián)连续6日(rì)加仓而减持，不(bù)过(guò)，具(jù)体(tǐ)个股方面(miàn)，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设计(jì)总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研(yán)报(bào)指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值修(xiū)复(fù)仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材上(shàng)体(tǐ)现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革的(de)深度价值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较(jiào)大(dà)增长空间(jiān)。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注央企战略性重组和(hé)专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及存在(zài)优质(zhì)资(zī)产注入上市平台或(huò)重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周(zhōu)期(qī)上(shàng)行等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并(bìng)有望(wàng)持(chí)续向好，如建筑和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估(gū)值明(míng)显偏低(dī)，但是受益业务预期与(yǔ)估值(zhí)逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事业领域(yù)与三大通(tōng)信运营商等。重(zhòng)点关(guān)注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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