美国银行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区(qū)银行(xíng)大跌

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一家地区(qū)银(yín)行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三(sān)美股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在(zài)内的(de)战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合(hé)众银行发布声明(míng)确认(rèn)了周三(sān)的媒体消息，称在(zài)和(hé)多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增(zēng)长，在(zài)第(dì)一共和(hé)银行被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银行危机火(huǒ)上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会(huì)上，银行监管专家表(biǎo)示(shì)，管理(lǐ)不善是(shì)导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行和第一共(gòng)和银(yín)行有非常(cháng)独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资(zī)本密集型的科(kē)技以及生(shēng)物医学初(chū)创企业(yè)；第一共和银行(xíng)集(jí)中于(yú)财(cái)富管理；而签名银行则(zé)有大量的数(shù)字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行政(zhèng)管理不善，同时(shí)他们(men)担心(xīn)银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存在(zài)监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人(rén)士(shì)周四(sì)报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几天银行(xíng)股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵(zòng)”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做空(kōng)某些地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于(yú)地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机构越(yuè)来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示(shì)，在美国银行(xíng)体系(xì)动荡(dàng)之际，近一半的美(měi)国人担心他(tā)们(men)在银行或其他金(jīn)融机构账户上的(de)钱的安全(quán)。总共有48％的美国(guó)成年人表示他(tā)们(men)担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心(xīn)，29％的人为天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不久的数据(jù)相(xiāng)似(shì)。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银行(xíng)业较(jiào)为平静的(de)时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在危机得到解决(jué)后，人们对存(cún)款安(ān)全的(de)担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存(cún)款安(ān)全的高度(dù)担忧可能并非(fēi)美(měi)国人的(de)常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道(dào)，当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人(rén)机(jī)袭(xí)击，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一(yī)架无(wú)人(rén)机撞击(jī)了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货(huò)币政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率均(jūn)上调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息(xī)，本轮(lún)已(yǐ)累计(jì)加息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪的影响，原油市场(chǎng)自(zì)身(shēn)基(jī)本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的(de)是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点，市(shì)场对(duì)连续加息(xī)对(duì)经(jīng)济造成影响的(de)担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再(zài)度出现破产银(yín)行，造成美国股市(shì)下滑(huá)，原油作为大(dà)宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日(rì)报记者(zhě)，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事(shì)件有(yǒu)关。另外(wài)，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍未解决(jué)，市(shì)场担(dān)心(xīn)该问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警告称，如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国(guó)经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期(qī)情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态，对股市(shì)和商品等(děng)风险资产带来短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析称，目前(qián)美国银行(xíng)问题再次(cì)出现，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化成趋(qū)势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周度(dù)级别(bié)的(de)拉升行情。如果这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年(nián)的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数(shù)的(de)进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国(guó)制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正(zhèng)在(zài)上升。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货(huò)币(bì)政(zhèng)策路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利率带来(lái)的(de)风险事件进一步(bù)扩大，美联储或(huò)将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目前市(shì)场的关注点(diǎn)在于美(měi)联储是否会在接(jiē)下来的议息会议中暂(zàn)停加息(xī)，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油(yóu)盘(pán)面连续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有(yǒu)较高的相(xiāng)似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是(shì)在银行业危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观(guān)避险情绪升(shēng)温引发(fā)盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同点有两个(gè)：一是此次宏观避(bì)险(xiǎn)还有一(yī)部分债务上限的加成；二是(shì)当前原(yuán)油(yóu)基本面状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势(shì)，对此(cǐ)轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意(yì)是否会(huì)重现以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期(qī)原油(yóu)尚不具备持续(xù)大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五(wǔ)周(zhōu)出现大幅(fú)减(jiǎn)少，而(ér)美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价(jià)进行(xíng)着各种努力，虽然实(shí)际落地情况仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原(yuán)油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为(wèi)，目(mù)前原油还是振荡格(gé)局(jú)，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年内低点，短线观察前(qián)低的(de)支撑力度。未来(lái)能否(fǒu)驱动(dòng)原(yuán)油破位向下，主要看(kàn)避(bì)险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周(zhōu)线级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美(měi)联(lián)储年(nián)内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上(shàng)将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续(xù)大幅加息后对市场(chǎng)的影(yǐng)响仍(réng)需一段时(shí)间观察，情绪的底(dǐ)部(bù)可能已经出现，但市场的(de)底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会下(xià)降多(duō)少(shǎo)也尚未有明确的(de)定论，但用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖(tuō)累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分流至欧洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青原(yuán)料(liào)供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需(xū)求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析(xī)师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但(dàn)原料(liào)通(tōng)关情况对(duì)沥青生产供应造(zào)成阶段性(xìng)扰动，部(bù)分(fēn)无(wú)配额(é)炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广(guǎng)西东油恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北(běi)部分地(dì)炼维持停(tíng)产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青(qīng)生(shēng)产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期(qī)随(suí)着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限(xiàn)制生(shēng)产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入(rù)雨(yǔ)季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)的(de)表现。从下游(yóu)行业的(de)开(kāi)工(gōng)率看，道路(lù)需求表现偏(piān)弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预(yù)期仍(réng)在，且随着气温的(de)回升，道路施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预(yù)计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价(jià)格波动的主要逻辑在于成本端(duān)原(yuán)油，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及(jí)衰退预(yù)期的(de)压力(lì)，预计原(yuán)油仍维(wéi)持弱势运行。在(zài)此背景下(xià)，沥(lì)青(qīng)价格也(yě)难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利(lì)润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青总体库(kù)存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局(jú)难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件的(de)扰(rǎo)动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉(sù)记者，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货市(shì)场(chǎng)基差偏(piān)强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下(xià)跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开(kāi)工(gōng)率大幅(fú)下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率将(jiāng)提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月(yuè)时(shí)高达(dá)470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但(dàn)由(yóu)于高加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且(qiě)，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月(yuè)后去化(huà)力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在(zài)提前备货(huò)行为。同时，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏高水平(píng)，有助于带动(dòng)部分(fēn)装置开(kāi)工(gōng)，且随着集(jí)中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不(bù)及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳(fāng)烃(tīng)美(měi)亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后续需(xū)关注(zhù)原(yuán)油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需(xū)求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率有改(gǎi)善(shàn)预(yù)期的(de)前(qián)提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端(duān)开(kāi)工(gōng)下滑的利空(kōng)可能会慢慢(màn)发生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国(guó)内开盘后油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加(jiā)弹开工率也出现了(le)周度(dù)回升(shēng)的态势。最(zuì)大的利空因素在于(yú)PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋(qū)势延续。天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物从(cóng)价格走势(shì)看，也很(hěn)可(kě)能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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