本周铁矿石期货山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从(cóng)终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成为常山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗态(tài)，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极(jí)端(duān)天气导致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求对(duì)铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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