华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续(xù)的(de)”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基(jī)金业绩(jì)的(de)关(guān)键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公(gōng)司(sī)中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年(拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些nián)12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部(bù)门(mén)的(de)一家(jiā)重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说是(shì)一个(gè)重大挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的(de)利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点。我们(men)定期(qī)将(jiāng)我们的(de)维(wéi)权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的(de)多数控股公(gōng)司(sī)以及(jí)我们投资部(bù)门持(chí)有的(de)少数股权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事(shì)会中(zhōng)都有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过(guò)对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸(shēn)出(chū)援(yuán)手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于(yú)今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫(mò)迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍(shào)，公司的(de)主要业务包括披露(lù)企业的会(huì)计(jì)造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师和(hé)记(jì)者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影，”该(gāi)公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究(jiū)指(zhǐ)控电动(dòng)汽车(c拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些hē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能(néng)力方(fāng)面误导(dǎo)投(tóu)资者。该(gāi)公司的(de)市值一度超(chāo)过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低(dī)点(diǎn)附(fù)近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布转为做空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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