用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进展明(míng)显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损；2022年(nián)净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三(sān)年净(jìng)利下滑。与(yǔ)此对应(yīng)的是(shì)，2020年以来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶(jiē)段营收、净(jìng)利同步大增、股(gǔ)价大涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏(kuī)损

　　净利连续三(sān)年下(xià)滑(huá)

　　用友(yǒu)网络(luò)4月28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该(gāi)公司(sī)2001年(nián)5月上市(shì)以来单季最大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前(qián)，用友网络(luò)发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净(jìng)利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史最高点之后，用友网络连续(xù)第(dì)三年净利(lì)下滑。

　　从股价来(lái)看，在(zài)2020年(nián)7月(yuè)创下历史新(xīn)高之后(hòu)，用(yòng)友网络股(gǔ)价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多rong>葛(gé)卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友网络在(zài)股价(jià)相(xiāng)对高点进(jìn)行了定增(zēng)融资。此次定增吸引了(le)不(bù)少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资(zī)约53亿(yì)元。当时，在定增市场颇为活(huó)跃的私募50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增(zēng)，投(tóu)入资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用友网(wǎng)络发布的2021年业绩明显不及市(shì)场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的(de)2022年各季(jì)度(dù)业绩更是连续爆雷(léi)：一(yī)季报净利(lì)润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净(jìng)利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的股价(jià)从2022年(nián)2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度(dù)末退出(chū)前十(shí)大股东，在此期间，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云(yún)服务转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在(zài)用友网络的发(fā)展历史上，其1.0阶(jiē)段(duàn)是通过财务软件服务企(qǐ)业的(de)会计电(diàn)算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服务企业(yè)的信息化(huà)，现在的3.0阶(jiē)段是服务企(qǐ)业的数智化(huà)。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场。在此(cǐ)基础上(shàng)，公司2020年(nián)进入(rù)新的战(zhàn)略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构(gòu)建和运营全球(qiú)领先的企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发(fā)布了完全基于互联网(wǎng)架构的企业互(hù)联网(wǎng)开发平(píng)台。2017年(nián)以(yǐ)来，其云平台、财务云、人(rén)力(lì)云(yún)等云产(chǎn)品得(dé)到(dào)逐步(bù)发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融(róng)合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台及领(lǐng)域服务快速(sù)发展(zhǎn)，第二(èr)个50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多阶段的统一底(dǐ)座和服务(wù)融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模(mó)研发和(hé)持续(xù)迭代(dài)，用友的(de)BIP 3正式发布，用友云进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用友网络云服务转型(xíng)取得了(le)较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比(bǐ)重为68.6％，较2021年(nián)提(tí)升9个百分点，已成为公司主(zhǔ)要(yào)收入来源并继续扩(kuò)大收(shōu)入占比。

　　但从高端(duān)市场(chǎng)份(fèn)额来看，用友却还是没有多大(dà)突破。《2021年(nián)中(zhōng)国工业软件发展(zhǎn)白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市(shì)占率(lǜ)超过(guò)70％，其中用友(yǒu)市占率达(dá)到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外(wài)巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络(luò)股价直接跌停(tíng)。尽管华为目前(qián)仅为自(zì)用，并不(bù)一定会面向(xiàng)外部市场提供高(gāo)端(duān)ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应(yīng)出市场对(duì)用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的(de)严重不(bù)足(zú)，也反应了(le)其在(zài)高端(duān)市场的(de)进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用友网络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对应到股价(jià)上(shàng)，在此(cǐ)期间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营(yíng)收仅仅小幅增(zēng)长(zhǎng)，几乎可以说(shuō)是(shì)踏步不(bù)前，净利(lì)润却(què)大(dà)幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事(shì)长(zhǎng)王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是(shì)有很大的(de)提升空间。但从(cóng)目前的情(qíng)况(kuàng)来看，用友3.0的(de)第二(èr)阶段，道(dào)阻且长。

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