美东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发(fā)布的最新(xīn)会议纪(jì)要显示，美(měi)联储官员在本月的(de)会议上一(yī)致同(tóng)意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加息(xī)的问题上存在(zài)明(míng)显分歧，更多(duō)官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预(yù)期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必(bì)要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将(jiāng)消除(chú)进一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预计(jì)“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于(yú)美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容仍然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能比预期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果(guǒ)银行(xíng)压力(lì)对经济活动(dòng)的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支(zhī)持正(zhèng)在进行的(de)产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加(jiā)息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不确(què)定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量(liàng)将决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策的(de)程度表示不确定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议(yì)之后(hòu)，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最关(guān)注的还是(shì)掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会(huì)给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关(guān)重要的是不要(yào)传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步(bù)提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或(huò)是维持利率不变(biàn)都是(shì)有可(kě)能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容)正在降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后一次，美联储极有可(kě)能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是(shì)基(jī)于这样一(yī)种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可(kě)能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进(jìn)一(yī)步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意(yì)味着他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定(dìng)会(huì)支持(chí)这样(yàng)的观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一步收紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联(lián)储(chǔ)官员们对(duì)此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具(jù)，以(yǐ)确(què)保金(jīn)融体(tǐ)系(xì)有足够的流动性来满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上(shàng)，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存款外流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能(néng)力(lì)下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与者(zhě)仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议纪要中最突(tū)出的(de)主题是，围绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机(jī)带来(lái)的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关(guān)注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必(bì)须(xū)及(jí)时提高债(zhài)务上限，以避免金融(róng)体系和整体经(jīng)济出现严(yán)重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债(zhài)市场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有关(guān)当(dāng)局继(jì)续解决与市场韧性相关(guān)问题的重(zhòng)要(yào)性。一些与(yǔ)会(huì)者强调(diào)，美(měi)联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何(hé)进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她(tā)的部门最早(zǎo)可能在(zài)6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言，美(měi)联储会(huì)议纪(jì)要(yào)只是(shì)次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下(xià)美联储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能(néng)松(sōng)了(le)一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情(qíng)绪(xù)，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处于持续下跌(diē)的(de)状(zhuàng)态。

　　截(jié)至(zhì)收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要(yào)意识到他(tā)们花了(le)太多(duō)的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿(yì)美(měi)元，较(jiào)之前(qián)一天(tiān)上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的(de)过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆(bào)发，令(lìng)市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型(xíng)科技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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