本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时基金旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正(zhèng)在发行(xíng)外(wài)，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的(de)增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个(gè)指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业(yè)绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓股的平均(jūn)估值在食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然(rán)延续(xù)了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期(qī)的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了(le)不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他(t食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思ā)们选择(zé)优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交(jiāo)食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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