衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要(yào)原因是私人库存(cún)投资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并(bìng)识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng卅是什么意思，卅是什么意思,读音)司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑战的时(shí)刻(kè)支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上(shàng)述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们(men)工(gōng)作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士(shì)的(de)密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员(yuán)同他人的(de)私(sī)下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言(yán)论可(kě)能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视(shì)频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关(guān)注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近(jìn)期油轮运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临(lín)较大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作(zuò)为(wèi)金(jīn)融属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定(dìng)性成为影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近期美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的(de)担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的五(wǔ)一(yī)长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计(jì)对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原(yuán)油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维(wéi)持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的(de)减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù卅是什么意思，卅是什么意思,读音)，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供(gōng)应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫(liú)燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料(liào)油。

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