金融界(jiè)5月23日 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的(de)白(bái)糖期货(huò)正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期之前(qián)的最后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖主力期货(huò)合约收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关(guān)键的信(xìn)息湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织lt="万物皆周期(qī)！六年一次(cì)的(de)白糖周期爆发！白糖主力(l瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织ì)合(hé)约创出(chū)六年(nián)多(duō)新高，供需缺口超过500万吨">

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而(ér)上一次(cì)白糖(táng)主力期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期的(de)原因与白糖期(qī)货的(de)种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对(duì)比来(lái)看，白(bái)糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的全国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估(gū)算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现实(shí)，由于国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出(chū)现1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下(xià)降危(wēi)机，加上政府实(shí)施(shī)的出口(kǒu)限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会(huì)进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

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　　至于白糖主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑(tiāo)战极(jí)限，市场将(jiāng)会给出答案。

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