金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周期(qī),周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之(zhī)前的最后一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州商品交(jiāo)易(yì)所交易的白(bái)糖主力(lì)期货(huò)合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键的(de)信(xìn)息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约(yuē)正在(zài)上演最后(hòu)的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开始(shǐ)一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年(nián)一次的白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺席过(guò)。勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？而形成这种周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖期货的种植(zhí)周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个(gè)种植(zhí)周期(qī)，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货(huò)市(shì)场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖(táng)价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布的全国(guó)食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南地区(qū)外(wài)，广(guǎng)西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及(jí)农业(yè)组织（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显示(shì)，4月(yuè)国(guó)际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸(mào)易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世(shì)界各地(dì)的糖价可(kě)能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答(dá)案(àn)。

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