在股市高点成立的主(zhǔ)动权益类定开基金密集(jí)迎(yíng)来开放日，近三个月即(jí)将开放的(de)产品超(chāo)3成跌破面值，破净(jìng)率达33％，亏损最大(dà)产品成(chéng)立满两年亏(kuī)损43％，部分产品(pǐn)甚至面临清盘危险。

　　多位(wèi)行业内人(rén)士表示，主动权益定开基(jī)金的整体破净率与(yǔ)基金成立时间、基金投资策略(lüè)，以及(jí)统计(jì)样本(běn)数量等众多因素有关。其中，高猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗(gāo)点成立是基金(jīn)破净(jìng)的重要原因。同(tóng)时，他们(men)也建(jiàn)议基金公司要更加(jiā)前(qián)瞻性(xìng)布(bù)局产品(pǐn)，克服短期盲目(mù)规模扩张(zhāng)冲动，从客户利益和导向开展产品的布(bù)局(jú)和发行。

　　近三月60只定开(kāi)权(quán)益基(jī)金开放

　　破净率超(chāo)30％

　　近日，华南一家基金公(gōng)司发布公(gōng)告称，根据基金法、基(jī)金运作管理办法(fǎ)、基(jī)金合同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定，公(gōng)司旗(qí)下主动权益一(yī)年定期开放基金最近一个开(kāi)放期为2023年4月20日至2023年5月(yuè)22日(rì)，若(ruò)该开放期最后一个开放(fàng)日（即2023年5月22日）日终，基金(jīn)出现触(chù)发基金合同终止(zhǐ)的情形，基金管(guǎn)理人(rén)将(jiāng)终止《基金合同》，并猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗按照《基金合同》约定履行(xíng)基金财产清算程序，无须召开基金份(fèn)额持有人大会。

　　根(gēn)据(jù)公告，该只(zhǐ)基金的基金合(hé)同(tóng)生效后，若登记机构完成每(měi)个开放(fàng)期最(zuì)后(hòu)一个开放日的申(shēn)购、赎回或转换业务申请(qǐng)确认(rèn)时，基金的基金份额持(chí)有人数量不满200人或(huò)者基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值低于五千万元，基金管理人(rén)在(zài)履(lǚ)行相关监管报告(gào)和(hé)信息披露(lù)程序后终(zhōng)止基金合同，无(wú)需召开(kāi)基金份(fèn)额(é)持有人大会。

　　截至2023年一季报，该只偏债混(hùn)合型基金管理(lǐ)规(guī)模0.79亿元，2021年4月成立以来两年多(duō)收益率-4.3％，最新(xīn)净值为0.957元，为“固收(shōu)+”基金(jīn)中的破净产(chǎn)品。

　　据记(jì)者统计，截至5月20日，5-7月(yuè)份即将(jiāng)到期的主动权(quán)益类定期开放(fàng)基金(jīn)有60只（份额合(hé)并计(jì)算）即将迎来(lái)开放日，目前破净产品（统计复(fù)权净值）为20只，占比达到33.33％。破(pò)净率最高的(de)产(chǎn)品成(chéng)立(lì)两年来亏损超43％，目前(qián)基金净值仅(jǐn)为0.57元。

　　分月度来看，主动权(quán)益类定开基金5-7月份破净率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月(yuè)份，破净(jìng)率更是达到35.71％、80％。整体来看，破净率呈(chéng)现逐月震荡上升态(tài)势。

　　上海证券基(jī)金评价研究(jiū)中心高级分(fēn)析师孙桂平(píng)对此表示，一(yī)般而言(yán)，随着(zhe)基金开放(fàng)日临近，为了应对基金集中(zhōng)申赎(shú)影响(xiǎng)，基(jī)金的(de)投资策略(lüè)可能倾向于(yú)保守(shǒu)，权益(yì)仓位(wèi)可能会有所(suǒ)降低。因(yīn)此，在权益市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)不好时，距离开放日越远，整体上(shàng)破(pò)净率可能有增加趋势(shì)。当(dāng)然，整体(tǐ)破(pò)净率(lǜ)情况也与基(jī)金成立(lì)时间、基金投资策略，以及统计(jì)样本数(shù)量等众(zhòng)多因素有关。

　　一位基金销售机(jī)构负责人也(yě)分析，今年8、9月份(fèn)到期的(de)定开(kāi)基(jī)金(jīn)大(dà)多成立于2020年下半年，高点成立是基(jī)金破(pò)净的重要(yào)原因；另一方面，8、9月份到期的定开基(jī)金数量明显少于5、6月(yuè)份(fèn)，虽(suī)然8、9月份破净基金的数量较6、7月份并没有明显上涨(zhǎng)，破净率仍(réng)较高，可(kě)能也与基金的发行节奏存在关(guān)系。

　　建议前(qián)瞻性布局产品

　　市场高点避免盲(máng)目(mù)规模扩张

　　据(jù)记者观察，从(cóng)近三(sān)月即将(jiāng)迎(yíng)来开放的(de)定期开放式基金来看(kàn)，多数成(chéng)立于2020年下半年-2021年1季度，高点成立可能是部分(fēn)基金破净的重要原因。

　　针对(duì)上述(shù)现象(xiàng)，孙桂平表示，从基(jī)金发(fā)行(xíng)角(jiǎo)度而言，权(quán)益(yì)市(shì)场高点时基金发行(xíng)相对容易(yì)，而且(qiě)规模(mó)也容易做大，基金(jīn)公(gōng)司有动力去(qù)做(zuò)；但从(cóng)投资者(zhě)而言(yán)，高点入市就容易(yì)出现一段时间内基(jī)金(jīn)业(yè)绩表现(xiàn)不佳(jiā)，甚至出现(xiàn)大幅下跌的(de)情形。

　　因此(cǐ)，孙桂(guì)平猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗认为，对基(jī)金公司而(ér)言，在市(shì)场高点(diǎn)时要保持冷静，相对谨慎发行产品(pǐn)，不盲目(mù)追逐(zhú)市场热点，克服短期盲(máng)目规模扩张冲动，从客户利益导向进行(xíng)产(chǎn)品布局和发行。此举既可以保护(hù)投资者利益，也可以(yǐ)树立(lì)基金公司良好(hǎo)口(kǒu)碑，有(yǒu)利于基金(jīn)公司长期管理规模提升。

　　上述基(jī)金(jīn)销售机构负责人(rén)也表示(shì)，在(zài)市(shì)场高(gāo)位、情(qíng)绪(xù)火热时发行基金往往伴随着(zhe)较高的风险(xiǎn)。一方(fāng)面，近两年(nián)权益市场(chǎng)的整体波动(dòng)增大，风(fēng)格(gé)轮(lún)动现象(xiàng)加剧。所(suǒ)以，近两(liǎng)年不同的投资策略、不同投资(zī)范(fàn)围的基金收益率差距较大。另一方面，市场(chǎng)情绪火热(rè)时容易出现爆(bào)款(kuǎn)基(jī)金(jīn)，较(jiào)大(dà)规模给基金经理带来的灵活(huó)性限(xiàn)制很可能会(huì)影响产品(pǐn)未来的(de)超额收益。同时(shí)，优(yōu)质资产(chǎn)的资金容量(liàng)通常有限，且短期快速上涨很(hěn)可(kě)能估值虚高。过高(gāo)的管理规(guī)模(mó)要求基金经理不得不跨出(chū)舒适圈(quān)，覆(fù)盖更多投资(zī)机会(huì)，调整投资分(fēn)布，也可能会增加错判的风险，对获取(qǔ)超额收益影响很大。

　　同时，该基金销(xiāo)售部门(mén)机构(gòu)负责(zé)人也建议基金公(gōng)司前瞻性布局产(chǎn)品(pǐn)，并(bìng)将规模控制在(zài)基金经理能力(lì)范围内(nèi)，高(gāo)点成立的产品，如(rú)果通过均衡和多元(yuán)化的(de)布(bù)局，避免单押一个赛(sài)道，并通(tōng)过抓取阶(jiē)段(duàn)性投资(zī)机会、控(kòng)制回撤等方法(fǎ)，也能在(zài)中长(zhǎng)期斩(zhǎn)获一定的超额收益(yì)。

　　事实上，随(suí)着定期(qī)开(kāi)放(fàng)式权益(yì)类基金表现(xiàn)不(bù)及预期，近一年新成立(lì)的定开权益类(lèi)基金仅有7只，同比减少24只；平均发行规(guī)模2.71亿元(yuán)，同比(bǐ)也下滑42％，该类基金的发行陷入低迷。

　　“定开基金表现(xiàn)不及预期时，投(tóu)资者(zhě)的心态会受到一定程度的影响，甚至可能(néng)打击投(tóu)资者的投(tóu)资信心。如果破(pò)净率持(chí)续上(shàng)升的话，投资者对于后(hòu)续新发基金的购买意愿可能会下降。” 上述基金销售机构负责(zé)人称。

　　孙桂平也认为，定(dìng)开基金(jīn)在基金经(jīng)理(lǐ)更好(hǎo)施(shī)展投资(zī)决(jué)策，有效阻止(zhǐ)投资者频(pín)繁(fán)交易(yì)等方面(miàn)具有明显优(yōu)势，有利(lì)于为(wèi)投资者创造更好收(shōu)益(yì)。但(dàn)是定开(kāi)基(jī)金也(yě)受(shòu)市场波动(dòng)影(yǐng)响(xiǎng)，跌破净值(zhí)也(yě)是正常现(xiàn)象。

　　“因此，未来定开基金发行(xíng)时，一是(shì)要(yào)避免高位发(fā)行，二是要做好投资者教育(yù)。”孙桂平称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗