近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地(dì)震。曝光的(de)网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发(fā)布(bù)通报(bào)，决定没(méi)收(shōu)笑(xiào)果文化违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言(yán)论引发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化(huà)也成(chéng)为了备受资(zī)本青睐的(de)宠儿，在(zài)6年中获得(dé)众(zhòng)多资(zī)本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立(lì)笑果(guǒ)文化，注册(cè)资(zī)本为208.13万元，经营范围(wéi)包括(kuò)文化艺术交流策(cè)划、演出(chū)经纪(jì)、文艺创作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的(de)发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节目(mù)的(de)火爆，让(ràng)脱口秀演员和(hé)脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联公司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到(dào)游族网(wǎng)络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资(zī)本数千(qiān)万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到南山资本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图(tú)投资近亿(yì)元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资的战略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的(de)战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出(chū)，南(nán)山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文(wén)化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化(huà)走向扩(kuò)张的关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州(zhōu)之后(hòu)的第(dì)四个演艺空(kōng)间。此外(wài)，近年来对外(wài)投资也(yě)在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，笑果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如今(jīn)存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控股的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发生了(le)变更。2021年(nián)11月，笑果演(yǎn)艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更(gèng)为(wèi)有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑世界上哪个国家女人最开放果文化或许是在悄悄(qiāo)开(kāi)启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮(lún)投资过(guò)程，他对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看到本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)在(zài)国(guó)内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富(fù)多样，而在该领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年(nián)轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原(yuán)因进(jìn)行了投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针(zhēn)砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让(ràng)观众一边大(dà)笑一边反思的感觉(jué)。对(duì)本次“翻车”事件，他个人(rén)认(rèn)为，出于节目效果(guǒ)可能需(xū)要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑(xiào)也要注(zhù)意把握分寸，尤其(qí)涉及到(dào)国(guó)家政治和解放军形象等严肃话题，确(què)实不该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可(kě)能没有进行非常严(yán)格(gé)的把控。

　　此外，《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果(guǒ)文化的(de)业务和腾讯(xùn)关联颇深，资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限(xiàn)公司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频联(lián)合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯(xùn)视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年(nián)称(chēng)，受(shòu)众面最广的是线上长视(shì)频业务(wù)，如《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以上的(de)发展(zhǎn)历史，脱口秀这(zhè)个(gè)舶来(lái)品在(zài)国内的(de)发展历程(chéng)要短得多也快得多(duō)。近10年(nián)内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频占据收视(shì)榜与网(wǎng)络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有(yǒu)超过9家脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。其(qí)中，不(bù)乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗永浩(hào)旗下(xià)的(de)思维造(zào)物，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，资本对脱口秀(xiù)行业也明(míng)显呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获(huò)8轮(lún)融资(zī)的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融(róng)资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也(yě)有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的(de)脱(tuō世界上哪个国家女人最开放)口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市(shì)场的(de)反应与高速增(zēng)长的市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行业发展趋(qū)势分析与未(wèi)来(lái)投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出(chū)场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一(yī)赛道？眺(tiào)远营销(xiāo)咨(zī)询创始人高承(chéng)远对《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投资逻辑(jí)天然是确定性和(hé)可复制性(xìng)，而(ér)脱口秀行业(yè)却具(jù)有巨大的不(bù)确定性(xìng)和不(bù)可复制性。演员的(de)不确定性(xìng)、创作的(de)不确(què)定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法合(hé)规的底线之上，不断(duàn)运营爆(bào)款，激(jī)活创作，带动整个行(xíng)业(yè)的上线，这才是这个行业(yè)可持(chí)续、良性发展(zhǎn)的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)作为(wèi)大文娱行业(yè)中的一员，和这个行业中的(de)其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本(běn)身的(de)“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的(de)，但这(zhè)个行业(yè)的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本(běn)市(shì)场冷遇的(de)原因。

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