5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的(de)进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美股的买方机构(gòu)之一(yī)，景(jǐng)林的(de)动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整体持仓规模小幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合(hé)人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止2023年一季度末(mò)，景林资产在美股市(shì)场持(chí)有34家上市公司的(de)股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在(zài)总市值中(zhōng)的占比(bǐ)下降到77.89％，上季(jì)度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产(chǎn)一季(jì)度前五大卖出标(biāo)的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季(jì)度(dù)对比，景(jǐng)林(lín)资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从(cóng)股(gǔ)价表现看(kàn)，拼多多(duō)去年(nián)二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的(de)上涨(zhǎng)势头在今年2月初(chū)便戛(jiá)然而止了(le)，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的(de)策略奏效后(hòu)，或许在股价(jià)“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度景林(lín)新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的(de)当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资(zī)产的第二(èr)大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数(shù)量达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资(zī)产(chǎn)认为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业政策环境趋(qū)于(yú)稳定，但过程中很多(duō)公(gōng)司退(tuì)出离(lí)开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司(sī)本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和(hé)公信(xìn)力，品牌(pái)的护城河(hé)依(yī)然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的(de)教育领(lǐng)域(yù)业务(wù)基(jī)础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务(wù)等新业务(wù)成为新的增长驱(qū)动力。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的(de)估值下有足够的(de)安全(quán)边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了(le)相关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，高毅资产对于教育(yù)领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但(dàn)是标(biāo)的(de)选择似乎与景林(lín)资产存在(zài)分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会公(gōng)开资料显示(shì)，截至今年一(yī)季(jì)度末，高毅(y一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗ì)资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成(chéng)。而一季度(dù)高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相比于去(qù)年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特(tè)估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列(liè)，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点认为(wèi)，主要(yào)原(yuán)因是5月11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融数据大幅低(dī)于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数的异常，因(yīn)而(ér)与往年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居(jū)民贷款(kuǎn)回落再度(dù)成(chéng)为信贷回落(luò)的主要原因。而(ér)企(qǐ)业中长期贷款继续(xù)保(bǎo)持同比(bǐ)多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带(dài)动社融增速回落(luò)，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗(guāng)大证(zhèng)券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下(xià)后(hòu)上，并不意味(wèi)着(zhe)贷款好转了，主要因(yīn)为今(jīn)年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直在压降(jiàng)票(piào)据等低效(xiào)资产，对分行收票(piào)额度控制(zhì)很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起(qǐ)来(lái)，必然要(yào)让大(dà)家看到宽(kuān)信用的信号出现(xiàn)，而这可(kě)能还(hái)需要一(yī)定的时间。

　　当前(qián)市场存(cún)量资(zī)金博弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智(zhì)能和中特估，今(jīn)年已然累计不小的(de)涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而(ér)人工(gōng)智能这边(biān)，在未(wèi)有增量(liàng)资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续(xù)向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)经理的难处，在业绩(jì)和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是(shì)但总(zǒng)一个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场看着红(hóng)红火火，但(dàn)很多投资(zī)者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人(rén)工智能，游(yóu)资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的机构(gòu)审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有(yǒu)苦(kǔ)难(nán)言.......

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