财联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂(lǐ)迎来一(yī)波久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数(shù)据(jù)显示，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周五(wǔ)开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续两(liǎng)日上(shàng)涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周三表现强势(shì)，融捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅化集团和(hé)永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新(xīn)锂能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因(yīn)之(zhī)一(yī)是上海车(chē)展有望(wàng)带动购车需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海(hǎi)车展将让(ràng)消(xiāo)费(fèi)者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅(fú)降价导致消费者对电动车的观望心态有望(wàng)逐渐改善(shàn)，市场开(kāi)始预(yù)期5月需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人(rén)士(shì)提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价策(cè)略上以企稳为主，不(bù)太可能进(jìn)行降价(jià)。但未来，止跌信(xìn)号(hào)能否持续稳定，受(shòu)多方因(yīn)素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电池(chí)厂商(shāng)清(qīng)库(kù)存工作(zuò)或到5月完结(jié)，届(jiè)时电池厂商(shāng)库(kù)存水平有望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动(dòng)上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长20怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较(jiào)低(dī)，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份(fèn)开(kāi)始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比一季度会(huì)有明显的(de)提升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是(shì)大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次(cì)碳(tàn)酸(suān)锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是底(dǐ)部反转，目前仍(réng)难(nán)以判断。“一方面需(xū)要观察下(xià)游(yóu)库存(cún)状况，另一(yī)方面还(hái)需要看终(zhōng)端需求是(shì)否(fǒu)真正回暖，”华南一家(jiā)主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部人士此前(qián)对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在(zài)一季度实际上已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目前库(kù)存已(yǐ)恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复(fù)产。特(tè)别(bié)是(shì)针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有(yǒu)业内人士(shì)直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补货(huò)。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向(xiàng)标，宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代(dài)的库存已(yǐ)经退(tuì)回到(dào)2022年第一季度的水平。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的(de)指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动(dòng)锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走向(xiàng) 怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热议。就在(zài)26日召开的中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业(yè)协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电(diàn)池行业仍(réng)然存(cún)在一些问题，包(bāo)括电池产业链分(fēn)工，价值链分(fēn)配问(wèn)题(tí)。“原材料短期(qī)大(dà)幅下降也不是正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价(jià)值链(liàn)的合理分配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据(jù)财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和(hé)分(fēn)析(xī)师近(jìn)期对锂盐价格(gé)未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹(dàn)为信号(hào)，一系列(liè)的(de)数据验证锂电(diàn)产业(yè)拐点或(huò)已经(jīng)到来。分析(xī)人士指出，此前锂电(diàn)产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商集体进入清库(kù)存阶(jiē)段(duàn)。从上游材料价格变化来(lái)看(kàn)，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先实(shí)现(xiàn)反弹。更值得注(zhù)意(yì)的是，在锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造(zào)石(shí)墨、极(jí)片粉等系(xì)列(liè)材料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关(guān)键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高(gāo)工(gōng)锂(lǐ)电了(le)解(jiě)，目(mù)前中游电池厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存水(shuǐ)位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的(de)生产线已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动(dòng)产业需求(qiú)回(huí)暖。从终(zhōng)端(duān)新能(néng)源(yuán)汽车市场表现上看(kàn)，年初的市(shì)场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度新能源汽车销量数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐步(bù)攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺(wàng)季，也将进一步带动(dòng)锂电产业中上游的(de)订单需求。加上5月份(fèn)临(lín)近，企业重新(xīn)开启月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单的集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂价格可能会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但幅度(dù)不可(kě)能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人(rén)士表(biǎo)示，因(yīn)为(wèi)经(jīng)历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价格的暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的供(gōng)给情况更(gèng)加清晰，市场预(yù)期回(huí)调下，电池厂商在(zài)价格谈判上(shàng)会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来(lái)的碳酸锂供应(yīng)稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业(yè)持续推进电池回收(shōu)布局(jú)，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国(guó)内回收的废旧电(diàn)池(chí)的(de)总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的(de)布局，包(bāo)括宁德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步(bù)释放(fàng)碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂(zá)的产业调整过(guò)程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电产业的运作(zuò)模式正从(cóng)“大(dà)开(kāi)大合”的(de)波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再(zài)到下(xià)游车怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接企(qǐ)，产(chǎn)业链各个环节的(de)价(jià)格以及供(gōng)需(xū)变化也将变得(dé)更加平衡且(qiě)具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库存水平(píng)依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌(diē)并不是(shì)一个下游获利、上(shàng)游承压的(de)简单故事

　　过去一段(duàn)时(shí)间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的(de)价(jià)格下跌过快，但这并(bìng)不(bù)为业内(nèi)人士所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成(chéng)，最直接受到(dào)冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业(yè)一季度(dù)数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的(de)2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下(xià)降86％，第(dì)二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业(yè)则命运分化(huà)，大(dà)公司如天齐(qí)锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期(qī)中获得(dé)更多市场份额，行业(yè)将变得(dé)更集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价(jià)下(xià)降中发生过(guò)的事。而同环节(jié)的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追高入(rù)局的(de)新公司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂(lǐ)价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业(yè)在去年轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表(biǎo)示，这(zhè)一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期利好中国(guó)最大的两个锂(lǐ)盐供应(yīng)商天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净利润(rùn)增长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们更(gèng)能(néng)承受价格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公(gōng)司也有行(xíng)业里(lǐ)最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分销权(quán)或开采权(quán)，交易价格也(yě)需要通过长协确(què)定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上(shàng)游更低(dī)成本的资源，让这两家大企业更(gèng)能(néng)容忍低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时(shí)保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万亿新能源车市场。不(bù)过锂(lǐ)价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不(bù)是一个下游获利(lì)，上游承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论(lùn)上会受益(yì)，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨的碳酸(suān)锂价格(gé)绑定一些(xiē)车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可能一开采就亏损(sǔn)。

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