近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使(shǐ)用大(dà)家广泛知晓的“强(qiáng)军(jūn)口号”来(lái)进行调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑(xiào)果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法wèi)了备受资本(běn)青睐的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获得(dé)众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑(xiào)果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近(jìn)几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化(huà)也成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科(kē)创板日报》记(jì)者整(zhěng)理公(gōng)开(kāi)信息发(fā)现，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果文(wén)化后，估值(zhí)超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络(luò)、普(pǔ)思资本(běn)数千(qiān)万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到(dào)CMC资本(běn)、华人文化集团(tuán)、泽时投(tóu)资的战略(lüè)投(tóu)资，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本(běn)、天图投资的(de)B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到(dào)南(nán)山资(zī)本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资(zī)。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资本和游族(zú)网络对笑果文(wén)化最为(wèi)青睐(lài)，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投(tóu)了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更是(shì)笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时(shí)，线下(xià)是(shì)笑果(guǒ)文(wén)化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月，位于北京(jīng)东(dōng)城区隆福寺(sì)的笑果(guǒ)文化线下喜剧(jù)空(kōng)间“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业，这是笑(xiào)果工厂(chǎng)继上海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺(yì)空间。此外，近年来(lái)对外投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外(wài)投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化传媒(méi)（上海）有限(xiàn)公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限(xiàn)公司(sī)、上(shàng)海笑欢(huān)悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股(gǔ)的笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企(qǐ)业类(lèi)型(xíng)变更为有限责(zé)任公司（港(gǎng)澳台法人独(dú)资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或(huò)许是在(zài)悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次出事(shì)，此前脱口秀行业在(zài)国内处(chù)于快速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富(fù)多(duō)样，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很(hěn)突(tū)出，其坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆(bào)，出于这(zhè)些原因进(jìn)行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一(yī)种针砭(biān)时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于节(jié)目效(xiào)果可能需要张(zhāng)狂和(hé)外(wài)向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家政(zhèng)治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该(gāi)口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风(fēng)控方面，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到，笑(xiào)果文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关(guān)联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权(quán)投资(zī)合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创(chuàng)业投资(zī)有(yǒu)限公司(sī)为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合笑果(guǒ)文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士去年称(chēng)，受众面(miàn)最广的(de)是(shì)线上(shàng)长视(shì)频业务(wù)，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司(sī)百(bǎi)分之(zhī)四十的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却(què)后劲不(bù)足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上(shàng)的发展历史，脱(tuō)口秀这(zhè)个舶来品在国(guó)内的发展(zhǎn)历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热门综艺频频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的(de)脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资本也(yě)闻风而(ér)至(zhì)。财联社创(chuàng)投通数据(jù)显示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业(yè)获得融(róng)资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星(xīng)投资机构。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾(téng)讯投(tóu)资投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下的思维造(zào)物，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈现出“一(yī)家独(dú)大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资(zī)本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱口(kǒu)秀行业发(fā)展趋(qū)势分析与(yǔ)未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全年商业(yè)演出(chū)场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上(shàng)升期，资本为何却(què)逐渐远离(lí)了这(zhè)一赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询创(chuàng)始人高承远对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投(tóu)资逻辑天然(rán)是确定性和可复制性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)却具有巨大(dà)的不确(què)定性(xìng)和不可复制(zhì)性。演员的不确定性(xìng)、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都可能(néng)让(ràng)经营面临巨大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激(jī)活创作(zuò)，带动整(zhěng)个行业(yè)的(de)上(shàng)线，这才(cái)是(shì)这(zhè)个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这(zhè)个行(xíng)业中的其余行业一(yī)样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身而非(fēi)平(píng)台，行业本身(shēn)的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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