为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制(zhì)人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在(zài)二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交(jiāo)易决策(cè)，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一(yī)，竞(jìng)价买入(rù)成交排(pái)名(míng)第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和触动的意思解释，颇受触动的意思(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联(lián)合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武就各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控(kòng)制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人(rén)的主要陈述(shù)意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)资金作(zuò)为保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过(guò)二(èr)级市场交易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上，触动的意思解释，颇受触动的意思请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流水及相关(guān)银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 触动的意思解释，颇受触动的意思