公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报(bào)进入(rù)密集披露(lù)期(qī)，顶流基(jī)金经理(lǐ)调仓(cāng)路径和(hé)投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘彦春一季(jì)度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经(jīng)理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企(qǐ)业三年(nián)持有(yǒu)、易(yì)方达(dá)优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所(suǒ)持基(jī)金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业的(de)配(pèi)置，降低了(le)金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来(lái)看(kàn)，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年一季度(dù)均实现(xiàn)了(le)正收(shōu)益，基金净(jìng)值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银行(xíng)、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了易方达(dá)蓝筹精选第十(shí)大(dà)重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的(de)4只白酒股进行了不同的(de)加(jiā)减(jiǎn)仓操作(zuò)：加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语)持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。基本面价(jià)值投资很吸(xī)引人(rén)的一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观(guān)察公司的发展，等到它(tā)们用(yòng)事实(shí)证明自己的成功和巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优(yōu)势之一在于可(kě)积累性。如(rú)果只是针对(duì)某一(yī)次投(tóu)资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回(huí)报(bào)作(zuò)为终级目标，可积累(lèi)性就(jiù)是这(zhè)一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累(lèi)的“很长的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的规模(mó)最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城新兴生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正(zhèng)常(cháng)化需(xū)要一个过程(chéng)，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费(fèi)信心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的(de)社融和地产数据(jù)分析(xī)，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关(guān)注(zhù)整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以将目光更多放(fàng)在微观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几(jǐ)年始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经营效率提(tí)升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必总(zǒng)是(shì)关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续(xù)保持合同(tóng)约定(dìng)较高(gāo)仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元(yuán)，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期(qī)内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股分别为三安光(guāng)电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴(xīng)全合润加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股(gǔ)票进(jìn)入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复苏轨道(dào)。随着(zhe)中国(guó)的(de)稳增长政策(cè)落实与全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推动资本市场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地(dì)采取了对应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块带动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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