芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面(miàn)：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的(de)青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的(de)却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本(běn)持平(píng)，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失(shī)业(yè)率每提(tí)高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业(yè)人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和(hé)技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三(sān)个年(nián)龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青年就业分布(bù)基本一(yī)致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年就业(yè)的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民(mín)经济分类的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他(tā)6个服(fú)务行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计算各行业的知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度。有5个行(xíng)业的(de)平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学(xué)研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其(qí)他四个(gè)行业(yè)是过去(qù)十(shí)年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)变动与行业平均受教育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的(de)青年(nián)就业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年(nián)就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的(de)房(fáng)地产业(yè)、租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人(rén)员(yuán)增长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识(shí)密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的生(shēng)活(huó)性服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带(dài)来(lái)的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季(jì)度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人(rén)口，而前(qián)者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的(de)规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业(yè)率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调(diào)查(chá)失业率(lǜ)是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全(quán)国(guó)青(qīng)年(nián)人口数量为出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年(nián)全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一次的(de)人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司(sī)

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