衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存(cún)投资回落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一(yī)季(jì)度(dù)年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称，扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的(de)自(zì)动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基的(de)俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是(shì)乌克(kè)兰(lán)总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报(bào)交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作(zuò)剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行高官(guān)的言(yán)论通常受到投资者和(hé)商界人士(shì)的(de)密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总统波罗(luó)申科和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价(jià)出(chū)现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面(miàn)是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价(jià)再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)的财报和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对(duì)于(yú)需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周三(sān)公(gōng)布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将(jiāng)是原(yu耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标án)油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经(jīng)济面(miàn)临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成(chéng)对峙的(de)复(fù)杂局面下(xià)，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧情绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波(bō)动(dòng)将主要(yào)受(shòu)到原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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